В мае рынки оставались неспокойными, но паники в целом нет. Недавний рост доллара и процентных ставок по всему миру спровоцировали волну распродаж облигаций развивающихся стран. Эта волна обнажила слабые места – экономики с большим дефицитами текущего счета и большими внешними долгами, в частности Турция и Аргентина, где случились небольшие валютные кризисы. Масла в огонь подлили популисты, пришедшие к власти в Италии, которые теперь обещают потратить больше денег, чем могут себе позволить, что обвалило и итальянский долговой рынок и даже ослабило евро. Теперь распродавали и украинские акции, индекс УБ снизился за месяц на 6%. А вот индекс S&P 500 за май, на фоне возрастающего протекционизма в США, даже подрос на 2.4%. Пока развивающиеся рынки привыкают к росту процентных ставок и падению курса своих валют – американская экономика продолжает показывать уверенный рост, а американские компании – рекордную прибыль в первом квартале, что, в том числе, обусловлено и налоговой реформой Трампа.


За последние полгода макроэкономический внешний фон для большинства развивающихся рынков резко ухудшился, но реакция развивающихся экономик на это отличалась. Если большинство стран сейчас находятся в поздней стадии экономического цикла, то в Украине восстановление экономики и кредитования только начинается. Если в другие страны в последние годы в существенном объёме заходил спекулятивный капитал и эти потоки сейчас развернулись, то в Украине этих явлений мы практически не наблюдаем.  К тому же, у Украины уже есть действующая программа МВФ, по которой страна может получить финансирование не зависимо от волнений на рынках капитала. Другими словами, Украина вероятно продолжит медленный экономический рост даже при ухудшении внешнего фона и обострении проблем на других развивающихся рынках. В июне мы ожидаем хороших новостей о принятии совместимого с требованиями МВФ закона об антикоррупционном суде и считаем, что это может подстегнуть спрос на украинские активы.

Цена сертификата фонда "Аурум" упала за месяц на 7,3%, с начала года рост на 13.8%. На конец мая 95% активов фонда составляли акции. Во время очередного интервала в мае фонд выплатил инвесторам 50 тыс. грн., а приток новых средств в фонд составил 30 тыс. грн. Сделок с ценными бумагами в этом месяце фонд не проводил.

Цена сертификата фонда выросла за месяц на 0,2%, при этом результат с начала года уже  45%. В течении месяца фонд сохранял текущий портфель и не проводил сделок с ценными бумагами. Инвесторы также не провляли активности. На конец сентября 82% активов фонда составляли акции.

Цена сертификата фонда выросла за месяц на 2,3%, а с начала года уже на 45%. В течении месяца фонд сократил позицию в акциях продав полностью пакет акций Крюковского МЗ и частично Центрэнерго и Мотор Сич. Инвесторы фонда не провляли активности. На конец августа 83% активов фонда составляли акции.

Цена сертификата фонда выросла за месяц на 4,8%, а с начала года уже на 42%. В течении месяца фонд сохранял текущий портфель и не проводил сделок с ценными бумагами. Инвесторы также не провляли активности. На конец июля 88% активов фонда составляли акции.

Результат Аурума за июнь +2,1%, с начала года +35,3%. В июне мы еще несколько увеличили долю акций в портфеле за счет покупки акций МХП, Центрэнерго, Мотор Сич. Доля акций в портфеле теперь составляет  88%.

Результат Аурума за май +4,3%, с начала года +32,4%. В мае мы несколько увеличили долю акций в портфеле за счет покупки акций Центрэнерго и Мотор Сичи, доля акций в портфеле теперь составляет 82%.

Результат Аурума за апрель +3,2%, с начала года +26,9%. Существенных изменений в портфеле не было. Доля акций в портфеле составляет  87%.

Результат Аурума за март +11,4%, с начала года +23,0%. Во время очередного интервала фонд выплатил инвесторам 10 тыс. грн. Изменений в портфеле не было. Доля акций в портфеле составляет  86%.

Результат Аурума за февраль +4,9%, с начала года +10,4%. Существенных изменений в портфеле не было. Доля акций в портфеле составляет  85%.

Результат Аурума за январь +5,2%. Существенных изменений в портфеле не было. Доля акций в портфеле составляет  84%.