В сентябре ни брекзит, ни торговая война не приблизились пока к развязке. Более того, после атаки на крупнейший нефтеперерабатывающий завод саудовской Аравии можно констатировать нарастание напряженности между Саудовской Аравией и Ираном, что приводит к росту цен на нефть. Экономические данные, которые публиковались в сентябре, продолжают свидетельствовать о замедлении роста крупнейших экономик, особенно в секторе производства. В ответ и ФРС США и ЕЦБ не только снизили ставки, но ЕЦБ еще и возобновил программу количественного смягчения, а ФРС была вынуждена вливать ликвидность в рынок через нетипичные для себя операции РЕПО. В итоге финансовые рынки закрыли месяц на вполне позитивной волне, индекс S&P 500 прибавил 1.7%, подросли индексы и в Китае и Европе. В Украине тем временем после трех месяцев дефляции, вызванной укреплением гривны, инфляция за 9 месяцев составила всего 3.3%! Что, кстати, говорит о том, что реальная ставка НБУ запредельно высока и будет в скором времени существенно снижена.
После действительно впечатляющей победы Зеленского и его политсилы на выборах начинается работа и первые проблемы. Миссия МВФ уехала, не согласовав очередной транш, а среди проблем называется неопределенность вокруг Приватбанка. Потрясла команду Зе и первая громкая отставка: глава СНБО Данилюк покинул пост и среди причин также назвал вопросы с Приватбанком. Конечно, острой необходимости в новом транше прямо сейчас нет и Украина может позволить себе еще потратить некоторое время на переговоры, но мы не думаем, что Украине в принципе возможно отказаться от программы МВФ. Действительно же негативными стали новости о том, что земельная реформа все же не позволит иностранцам покупать землю, а значит не будет и привлечения в страну иностранного капитала, о котором мы неоднократно писали, что, в свою очередь, приведет к более скромным темпам роста национальной экономики. Впрочем, низкая база сравнения и стабилизация финансового рынка и курса гривны сами по себе позволяют экономике ускориться, но речь о “качественном прыжке” уже, пожалуй, не идет. Рискнем предположить также, что пик рейтинга Зеленского уже позади и рано или поздно возникнут и вопросы к монолитности его политсилы. Мы ожидаем продолжения умеренного экономического роста в Украине, финансовой стабильности, и будем следить за развитием событий вокруг МВФ и Приватбанка.
