После очередного исторического максимума в декабре рынки здорово встряхнуло в январе. По всему миру продолжают публиковаться шокирующие данные по инфляции, бьются инфляционные рекорды за 3-4 десятилетия. Можно уже констатировать смену тона центральных банкиров. Так глава ЕЦБ, например, перестала заявлять, что в этом году повышение ставок крайне маловероятно, в США уже рынки ждут 5-6 повышений ставки в этом году, обсуждают разные варианты сокращения баланса ФРС, звучат и мнения что первое повышение можно сделать сразу на 50 базисных пунктов вместо обычных 25. В итоге существенно выросла доходность облигаций развитых стран, снижение индекса S&P 500 за месяц составило 5.3%. Тем временем в Китае продолжается кризис среди застройщиков. Уже и у самых надежных из них вскрылись проблемы с не отображёнными в финансовой отчетности долгами, которые конечно усугубляются пока из-за резкого падения продаж недвижимости. В итоге, пока большинство стран говорят о ужесточении монетарной политики, Китай наоборот ее смягчает, несмотря на инфляцию.
В Украине на первый план вышел вопрос безопасности и затмил все другие новости. РФ разместила на наших границах более 150 тыс. солдат и тысячи единиц техники. Путин в ультимативной форме предъявил западу невыполнимые требования, например, насчет возврата НАТО к границам 1997 года. Кроме всего прочего, нагнетает истерию российская пропаганда. Конечно, риск войны не добавляет украинской экономике инвестиционной привлекательности, и можно ожидать замедления украинской экономики даже если войны в итоге не будет. Доллар, например, уже торгуется выше 28 гривен и это при значительных интервенциях НБУ. Мы, конечно, не военные эксперты и не можем знать что в голове у Путина, но все же отметим, что считаем масштабное вторжение в Украину безумной и проигрышной для России затеей. Согласны с оценками министра обороны Резникова, что российской группировки недостаточно чтобы захватить и удерживать значительную часть Украины. Что касается экономического ущерба - думаем Украину не бросят партнеры и с их финансовой поддержкой, и поэтому таких экстремальных сценариев как коллапс банковской системы или дефолт удастся избежать даже при масштабном конфликте, который, мы надеемся, все же не случится.
