Можно сказать, что в июне на рынках превалировали те же тенденции, что и в апреле - мае. По мере открытия многих экономик после пандемии во втором квартале почти все они показали внушительный рост. При этом продолжает набирать обороты инфляция, особенно в США, где она уже приближается к 30-летним максимумам. Однако финансовые рынки это по-прежнему мало заботит. Индекс S&P 500 показал еще +2.2% за месяц, при этом доходность по облигациям США, вопреки ожиданиям многих инвесторов, не выросла, а упала, и уже составляет менее 1.4% по десятилетним бумагам. К тому же еще и доллар укрепился на примерно 3% против других валют после заседания комитета по рынкам ФРС США, члены которого существенно сократили прогнозный срок повышения процентных ставок. Траектория распространения вируса сейчас существенно отличается в разных регионах. Многие развитые страны уже провакцинировали более 50% взрослого населения и облегчают карантинные меры, пока во многих более бедных странах вирус продолжает набирать обороты. Любопытно что в соседней РФ ежедневное количество смертей обновляет рекорды, а в Украине пока относительно спокойно, несмотря на крайне низкий темп вакцинации. Впрочем, многие эксперты прогнозируют обострение в августе и у нас.
Экономический внешний фон пока остается благоприятным для Украины. Кредитные ставки низкие, фондовые индексы на исторических максимумах, экономики крупнейших украинских торговых партнеров быстро растут, цены на продукты украинского экспорта остаются высокими, к тому же на дворе вполне благоприятная для урожая погода. Из негативных факторов стоит отметить резкий рост цен на газ в Европе в этом году, а также возможную военную эскалацию на востоке во время совместных военных учений РФ и Беларуси в августе-сентябре. Другими словами, ситуация не без рисков. А еще и вполне вероятно падение доходов бюджета из-за новой волны вируса одновременно с ростом расходов на отопительный сезон, потому крайне важно продолжать сотрудничество с МВФ и другими ключевыми кредиторами, иначе к зиме Украина может снова столкнуться с бюджетным кризисом. Что касается глобальной ситуации - думаем для основных центральных банков риск слишком рано свернуть стимулирование и поднять ставки выше, чем риск слишком продолжительного стимулирования, потому центральные банки скорее пока займут выжидательную позицию, и нынешние тенденции на рынках имеют все шансы продолжиться в ближайшие месяцы.