Предновогоднее ралли продолжается. За неделю (со 2 по 9 декабря) все рынки выросли: САС 40 прибавил 3%, РТС вырос на 2,5%, S&P — на 0,9%. Украинский фондовый рынок за неделю прибавил 2,8% (индекс УБ) и 3,9% (индекс ПФТС). Основным толчком к росту, как это ни странно, стала запоздалая реакция на Налоговый кодекс. ИСИ выступили очень сильно, за неделю прибавив 1,9%. Многие фонды смогли даже побить индекс. Впервые за последний месяц все группы фондов показали нетто-приток вкладов. Это значит, что ралли сумело заинтересовать большинство инвесторов, хотя активность была не очень высокой. Всего за неделю в фонды акций поступило 560 тыс. грн., что практически не повлияло на рост общей СЧА (+1,9%).
Открытые фонды за неделю выросли на 1,8%. Лидерами по доходности были «КИНТО-Эквити» и «Аргентум» (+4% и +3,5% соответственно). Один фонд был в небольшом минусе. В целом большинство открытых фондов выступили очень достойно. Движение средств было относительно активным. Так, инвесторы проявляли интерес практически ко всем фондам, однако нетто-результат был небольшим. Лидером по привлечению вкладов за неделю стал фонд «Аргентум», в который принесли 370 тыс. грн., а крупнейший отток был в сумме 180 тыс. грн. из «ОТП Фонд Акций». Притоки и оттоки вкладов примерно сбалансировали друг друга, и нетто-движение средств за неделю составило +211 тыс. грн., что добавило всего 0,1% к росту СЧА за неделю.
Интервальные фонды стали уже традиционно лучшей группой недели.
Мы не раз говорили о высокой эффективности данной группы. На этой неделе средний результат составил +2 %. Лидер значительно оторвался от прочих фондов среди всех групп. Фонд «Альтернатива» вырос на целых 9,3%! СЧА группы выросла на 2,4%.
Закрытые недиверсифицированные фонды в среднем выросли на 1,7%. Лидировал «Амадеус-Индекс ПФТС» (+5,3%). Примечательно, что с начала года этот фонд сильно опережает индекс, чем могут похвастаться немногие. Среди крупных закрытых фондов также был один аутсайдер, который потерял в стоимости за неделю, — фонд «Гетьман» (-1%). Движение средств практически отсутствовало.
Облигационные фонды за неделю продемонстрировали средний результат — всего +0,13% (или 7% годовых). Лидером недели был «Парекс фонд Украинских облигаций», он вырос на 0,27%. Но лучшим фондом по доходности за год остается «Райффайзен денежный рынок» (+22,8%). Интересно, что и в этой группе один фонд показал отрицательный результат. Стоит отметить, что фонд «ОТП Классический» немного сбавил темп привлечения новых клиентов. Так, если раньше за неделю он получал порядка 10 млн. грн., то за первую неделю декабря активы фонда выросли только на 400 тыс. грн. (хотя он по-прежнему лидирует в группе по привлечению активов). СЧА группы выросла на 0,8%.
Прогноз После двух месяцев практически беспрерывного роста на рынке могут появиться признаки небольшой коррекции. Так, европейский кризис еще не пройден, а ставки гособлигаций США стабильно двигаются вверх к критической зоне в 4%. Это говорит о возможных локальных шоках, которые могут вывести рынки из равновесия. Долгосрочно же ситуация несколько иная. Денежные запасы предприятий в США и по всему миру продолжают расти, так как инвестиционных возможностей в развитых экономиках пока еще достаточно мало. Поэтому можно надеяться на то, что количество (только на счетах предприятий в США сейчас сосредоточено около $1,93 трлн.) перейдет в качество, и, вследствие глобальной переоценки рисков, инвесторы будут охотнее вкладывать в Украину.
Тем временем наша страна, как это ни удивительно, семимильными шагами мчится по пути реформ, следуя заветам МВФ. Мы считаем, что это очень положительный момент для страны в целом и, похоже, большинство инвесторов разделяют наше мнение. Таким образом, мы ожидаем продолжения позитивного новостного фона в Украине, который может выступить страховкой от возможной коррекции западных площадок.
Алексей Соболев, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
Специально для «Инвестгазеты»