Коррекция продолжается. За неделю (с 16 по 23 июня) цены на акции и облигации снижались. Доходность греческого госдолга, а также долгов Португалии и Ирландии стремительно росла. Ситуация уже достигла такого масштаба, что несколько европейских деловых изданий выпустили статьи о возможном развале еврозоны. Но, как принято в посткризисном финансовом мире, именно обострение ситуации провоцирует государственных регуляторов предпринимать активные действия. Поскольку цены на госдолг проблемных стран ВС стремительно падают, достигая новых рекордных уровней, можно с уверенностью сказать, что решение будет найдено в течение недели-двух. Судя по разнообразным новостям, Европейский союз хочет убедить банки добровольно принять на себя потери по греческим облигациям, после чего, вероятно, ЕЦБ поможет уже самим банкам. Таким образом, регулятор пытается обойтись без дефолта европейского государства. В результате только S&P и DAX выросли на 1,3 и 0,6% соответственно. Остальные площадки упали: FTSE снизился на 0,4%, САС 40 - на 0,1%, РТС - на 3,5%.
Украинский рынок отыгрывал международные новости с еще большим энтузиазмом, но объемы торгов оставались небольшими. Индекс UX потерял 2,5%, ПФТС — 2,3%. ИСИ упали наравне с индексом, в основном сильно снижались закрытые фонды. Также инвесторы продолжали забирать средства из открытых фондов: нетто-отток составил 2,4 млн. грн., что привело к падению СЧА на 2,7%.
Открытые фонды потеряли в среднем 1,5%. Снижались все, а лидер лишь
смог компенсировать потери. Меньше всех упал фонд «Альтус-Сбалансированный» (-0,12%), больше всех — «Классический» (-3,4%). Как уже говорилось, инвесторы преимущественно забирали вклады. Самый большой вынос средств был из фонда «Альтус — Стратегический» (1,9 млн. грн.), суммарный же отток составил 2,5 млн. грн. СЧА группы снизилась на 3,2%.
Интервальные фонды упали слабее, всего на 0,4%. Один фонд «Аурум» смог не только не снизиться, но и показать небольшой рост в 0,1 %. Движение средств отсутствовало.
Закрытые недиверсифициро-ВЗННЫе фонды Среди крупных закрытых фондов также был один прибыльный. Фонд «Гетьман» за неделю вырос на 0,7%, в то время как среднее падение по группе составило 2,5%. Движение средств отсутствовало.
Облигационные фонды показали плохие результаты. За неделю они выросли всего на 0,08% (около 4% годовых). Два фонда были убыточными. Лидировал «Альтус-Фонд облигаций», который прибавил 0,35%. Движение средств было незначительным и составило +400 тыс. грн. Стоит отметить, что даже во время коррекции облигационные фонды продолжают постепенно привлекать средства вкладчиков. СЧА группы выросла на 0,35%.
Прогноз В последние дни мы видели нарастание темпов коррекции, что может свидетельствовать о скором отскоке. Ката-
лизатором способны послужить несколько факторов. Во-первых, это решение вопроса по Греции, которое должно состояться на следующей неделе. Во-вторых, такому развитию событий может способствовать заявление представителей европейских финрегуляторов (либо регуляторов США) о снижении риска высокой инфляции (как, например, недавно заявил их китайский коллега), что может привести к ожиданию снижения процентных ставок и ралли в акциях. В целом более низкие цены на нефть должны положительно сказаться на мировой экономике. Спровоцировать отскок может также начало широкой программы инвестиций из своих резервов Китаем (недавно прозвучало заявление о покупке доли российского Сбербанка на $4 млрд.). Из местных новостей рынку может помочь решение ГКЦБФР по поводу инвестирования ИСИ в акции банков, а также отзыв запрета на операции с ценными бумагами группы «Донецксталь» (группа выиграла суд первой инстанции). Как всем уже известно, покупать надо во время паники, а рынки выглядят сейчас именно так.
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент»