Предыдущий обзор пришелся четко на локальную вершину рынка, поэтому за последние две недели (с 7 по 21 июля) индексы немного снизились. S&P упал на 0,7%, DAX на 2,3%, FTSE на 2,6%, САС 40 на 4,1%, РТС на 0,2%.
Обозреваемые две недели отличались достаточно сильно. Так, в первую неделю на фондовых площадках произошла глубокая коррекция. Поводом для пессимизма стала ситуация в Италии. О большом долге этой страны инвесторы знали достаточно давно, но, видимо, в период временного отсутствия больших новостей из Греции и США хедж-фонды решили играть против Италии. За вторую неделю акции на западных биржах пытались отыграть падение в первой, однако это удалось не всем. Новостной фонд также не способствовал бурному росту. В США все еще проходит торг между политиками на тему повышения долгового лимита. Лишь к концу недели появился первый «план сенаторов», на который рынки отреагировали слишком бурным ростом. Пока этот «план» не является окончательным решением, как бы этого ни хотел Барак Обама.
Украинский рынок за две недели немного вырос: УБ прибавила 0,3%, а ПФТС — 0,1%. Тем не менее объемы торгов продолжали снижаться. Рост индексов поддержали не только зарубежные, но и локальные факторы. ГКЦБФР разрешила спор по торговле акциями банков для ИСИ, к счастью, в пользу ИСИ, после чего банковские акции прибавили в цене. Также группа «Донецк-сталь» выиграла суд против ГКЦБФР, что прокладывает путь к возобновлению торговли акциями этой группы. Рынок ИСИ продолжал падение. За последние полмесяца фонды потеряли в среднем 0,8%. Также стал явным тренд оттока вкладов — из всех групп фондов инвесторы забрали 3,3 млн. грн., причем ни одна группа не смогла привлечь новых инвесторов. В результате СЧА всех фондов снизилась на 1,1 %.
Открытые фонды показали среднее падение группы 0,4%. Лидером стал фонд «Аргентум», который смог вырасти на 0,8%). Самый убыточный фонд потерял 2,8%. Практически во всех фондах были отмечены оттоки вкладов. Новые средства смог привлечь только фонд «КИНТО-Эквити» (16 тыс. грн.). Нетто-отток составил 1 млн. грн. СЧА группы упала на 1,1 %.
Интервальные фонды показали самые слабые средние результаты во многом из-за резкого падения одного из крупнейших фондов группы. Лидером по доходности стал фонд «Аурум» (+0,9%), за ним шел фонд «Платинум» (+0,2%), все остальные фонды были в убытках. К сожалению, инвесторы не оценили рост «Платинума» и забрали из него 1,4 млн. грн. Движение средств в прочих фондах отсутствовало, СЧА снизилась на 3%.
Закрытые недиверсифицированные фонды показали средний убыток группы 0,8%. Единственным прибыльным фондом за период стал «Синергия-7» (+0,4%), а худший фонд потерял 3,4%). Движение средств отсутствовало.
Облигационные фонды показали одну из худших недель в году. Среднее падение составило 0,16% (4% годовых). Лидером был «Райффайзен денежный рынок» (+0,43%), а новые вклады привлек только «ОТП Классический» (+200 тыс. грн.). Прочие фонды возвращали средства, нетто-отток равнялся 1 млн. грн., СЧА упала на 0,8%.
Прогноз
Вероятно, что следующие пару недель принесут нам долю определенности в ситуациях с долговыми проблемами Европы и США. Снижение волатильности обычно сопровождается ростом рынка. Также стоит отметить, что отставание индекса УБ от прочих мировых индексов все еще достаточно велико, и это может говорить об осеннем ралли. Еще одним косвенным фактором, указывающим на некое локальное дно украинского рынка, является отток вкладов со всех фондов. Часто такой массовый выход инвесторов означает скорый рост рынка.
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
Специально для «Инвестгазеты»
