Фондовые рынки по-прежнему не могут найти единого направления движения. Хороший пример того, насколько ценами на акции движут эмоции, а не холодный расчет, показывает торговая сессия вторника. Так, 13 сентября началось с ралли на слухах о покупке Китаем итальянских облигаций. Через час эти слухи были опровергнуты, что привело к падению рынка. Еще через час рынок начал падать на слухах о том, что у французского банка BNP Paribas проблемы с получением долларовых кредитов в США. В итоге слухи оказались ложными, и рынок начал расти. В обед начинается стремительное ралли в связи со слухами, что Меркель и Саркози сделают заявление, хотя никто не знает, что они могут сказать. Через полчаса рынок обваливается, так как никакого заявления не будет и так далее. Отметим, что каждое движение рынка было в пределах 0,5-2%, что очень существенно для американских площадок. Таким образом, анализировать поведение фондовых площадок сейчас — это абсолютно бессмысленное занятие, хотя стоит остановиться на текущем положении дел в Европе и США.
Саммит «Большой семерки», на который рынок возлагал большие надежды, не принес никакого решения, именно поэтому теперь биржевые игроки переключили свое внимание на заявления Меркель и Саркози. Доходность греческих облигаций между тем перевалила за 100% годовых. Греки говорят, что у них есть средства дотянуть до октября и постоянно утверждают, что выполняют план реформ и сокращают бюджетный дефицит, хотя цифры показывают обратное. Тем временем профсоюзы продолжают забастовки, ВВП стремительно падает. Снижение ВВП из-за мер строгой экономии коснулось также и Италии, развитие кризиса в которой очень напоминает греческий сценарий. Улучшить ситуацию решили центральные банки США, Европы, Англии, Японии и Швейцарии, выступив с заявлением о предоставлении долларовой ликвидности на срок до трех месяцев. Несомненно, такие известия были восприняты рынком более радужно, чем необходимо, так как существенного отличия от того, что было до этого заявления, нет. Банки и сейчас предоставляют долларовую ликвидность, только сроком до недели. Таким образом, это скорее техническое заявление на случай возможных проблем в банковской системе в период дефолта Греции. То, что дефолт — это факт, похоже, знают все, только каким образом этот дефолт осуществить, никто не знает. Все это усложняет процесс договоров с парламентами всех стран ЕС для принятия единого решения, поэтому когда оно появится — неизвестно.
В результате индексы выступили следующим образом: S&P вырос на 2%, DAX - на 1,8%, FTSE упал на 0,1%, САС 40 потерял 1,3%, а РТС — 4,3%. Понятно, что с такой волатильностью украинский фондовый рынок двигался еще более непредсказуемо, в течение дня показывая то плюс, то минус. Торговля в таких условиях становится чрезвычайно опасным делом, поэтому объемы торгов продолжают падение. Индекс UX потерял 5,7%, ПФТС снизился на 4,9%. Институты совместного инвестирования за неделю потеряли 3,1%, однако движение средств существенно сократилось, и общая СЧА упала также на 3,1%.
Открытые фонды. Среднее падение открытого фонда составило 3,1 %. Лучшим фондом стал «Спарта Сбалансированный», который сумел просто не упасть. Худший фонд потерял 7,6%. Движение средств хоть и оставалось отрицательным, однако, как уже упоминалось, существенно уменьшилось в объеме — до 300 тыс. грн. Стоимость чистых активов упала на 3,2%.
Интервальные фонды. Интервальные ИСИ потеряли 2,9%. Лидер смог сократить падение всего лишь до -0,2% («Конкорд Перспектива»), худший фонд потерял 12%. Движение средств практически отсутствовало.
Закрытые недиверсифицированные фонды. Закрытые фонды упали в среднем на 3,3%. Лучший фонд упал на 2,5% («Симфония №1»).
Облигационные фонды показали слабый результат. Средний рост составил всего 0,1% (4%) годовых). Пара фондов была в минусе, но два института совместного инвестирования показали неплохие результаты: лидер — «Райффайзен денежный рынок» — вырос на 0,21% (11,3% годовых). Отток в 1 млн. грн. был зафиксирован в фонде «ОТП Классический».
Прогноз
В украинский фондовый рынок сейчас инвестировать опасно, так как низкая ликвидность с высокой волатильностью являются очень плохим сочетанием. С другой стороны, сейчас ни один актив не может защитить инвесторов и называться «тихой гаванью», будь то золото или банковские депозиты. Остается только следить за событиями на рынке и ожидать решения проблем еврозоны.
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент»

Полную версию материала можно прочитать на
сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net