Хотя в мире сейчас рекордное количество заражений коронавирусом, самый распространенный сейчас вариант омикрон не приводит к рекордным госпитализациям, и, соответственно, необходимости в новых строгих локдаунах пока нет. Более серьезной угрозой для рынков стала инфляция, которая в декабре в большинстве стран продолжила бить многолетние рекорды. Многие представители центральных банков и политики все больше заявляют о необходимости с ней бороться, но на практике финансовые условия пока остаются стимулирующими, ставки по историческим меркам очень низки, а если говорить о реальных ставках, скорректированных на инфляцию - то и глубоко отрицательными. В таких условиях рынки в целом продолжили бурный рост, индекс S&P 500 прибавил за декабрь 4.4% и закрылся на историческом максимуме показав годовой рост почти 27%! В Китае после Evergrande проблемы уже и у многих других девелоперов, продажи недвижимости упали, у некоторых нашлись неучтенные в финансовой отчетности долги и у всех сильно снизились цены на акции и облигации. Похоже экономику Китая ждет замедление, и пока центральные банки западных стран собираются ужесточать монетарную политику, Китай, наоборот, берет курс на смягчение. Против Китая, кстати, начинает играть и его политика нулевой терпимости к Covid-19. Судя по растущему количеству очагов заражения, Китай могут ждать новые локдауны, пока весь остальной мир будет от подобных ограничений отказываться.
В Украине, к сожалению, снова на первый план выходит вопрос безопасности. Концентрация войск РФ у наших границ вызывает большое опасение, похоже, у всех кроме украинских властей, которые вопреки всем данным упорно твердят, что роста угрозы по сравнению с прошлым годом нет. Надеемся, что в руководстве страны понимают цену возможной ошибки в этом вопросе и военные все же делают необходимые приготовления. Отметим, что даже при отсутствии вторжения, его реальная угроза может снизить цены на украинские активы, курс гривны, отрезать Украину от рынка капитала и замедлить восстановление экономики. Так же отметим что звучавших в прессе цифр российского контингента у границы в районе 100-130 тысяч действительно мало для полномасштабного вторжения, но, во-первых, его всегда можно увеличить, а во-вторых, все более воинственная риторика РФ и невыполнимые требования, выдвигаемые к НАТО и США, не оставляет властям РФ возможности просто полностью от них отказаться без потери лица, потому мы считаем что вероятность каких-то серьезных негативных событий пока растет.
