Хоча у світі зараз рекордна кількість заражень коронавірусом, найпоширеніший зараз варіант омікрон не призводить до рекордних госпіталізацій, і, відповідно, необхідності нових строгих локдаунів поки що немає. Більш серйозною загрозою для ринків стала інфляція, яка у грудні у більшості країн продовжила бити багаторічні рекорди. Багато представників центральних банків та політики все більше заявляють про необхідність з нею боротися, але на практиці фінансові умови поки що залишаються стимулюючими, ставки за історичними мірками дуже низькі, а якщо говорити про реальні ставки, скориговані на інфляцію, то й глибоко негативні. У таких умовах ринки загалом продовжили бурхливе зростання, індекс S&P 500 додав за грудень 4.4% і закрився на історичному максимумі, показавши річне зростання майже 27%! У Китаї після Evergrande проблеми вже й у багатьох інших девелоперів, продажі нерухомості впали, у деяких знайшлися невраховані у фінансовій звітності борги і сильно знизилися ціни на акції та облігації. Схоже на економіку Китаю чекає уповільнення, і поки центральні банки західних країн збираються посилювати монетарну політику, Китай, навпаки, бере курс на пом'якшення. Проти Китаю, до речі, починає грати його політика нульової терпимості до Covid-19. Судячи з кількості вогнищ зараження, що зростає, Китай можуть чекати нові локдауни, поки решта світу буде від подібних обмежень відмовлятися.
В Україні, на жаль, знову на перший план постає питання безпеки. Концентрація військ РФ біля наших кордонів викликає велике побоювання, схоже, у всіх крім української влади, яка всупереч усім даним наполегливо стверджує, що зростання загрози порівняно з минулим роком немає. Сподіваємося, що в керівництві країни розуміють ціну можливої помилки в цьому питанні і військові все ж таки роблять необхідні приготування. Зазначимо, що навіть за відсутності вторгнення його реальна загроза може знизити ціни на українські активи, курс гривні, відрізати Україну від ринку капіталу і сповільнити відновлення економіки. Так само відзначимо, що цифр, що звучали в пресі, російського контингенту біля кордону в районі 100-130 тисяч дійсно мало для повномасштабного вторгнення, але, по-перше, його завжди можна збільшити, а по-друге, все більш войовнича риторика РФ і нездійсненні вимоги, що висуваються до НАТО і США, не залишає владі РФ можливості просто повністю від них відмовитися без втрат, тому ми вважаємо, що ймовірність якихось серйозних негативних подій поки що зростає.
