Ноябрь порадовал инвесторов большинства рынков впечатляющим ростом фондовых индексов. Индекс S&P500, в частности, прибавил целых 10.75% и закрылся на историческом максимуме, при этом индекс доллара ослаб на 2.2%. Считаем, что это ралли связано в основном со снижением неопределенности насчет будущего. Выборы в США прошли спокойно, хотя Трамп старается оспорить результат в судах, похоже, что рынки уже давно считают Байдена президентом и двигаются дальше. К тому же, в ноябре сразу несколько производителей заявили, что их вакцины от коронавируса имеют эффективность свыше 90%. Конечно, этим компаниям еще предстоит решить массу технологических и логистических вопросов, чтобы обеспечить массовое производство и доставку вакцин пользователям, так как некоторые вакцины нужно транспортировать при -70С, а в большинстве стран такого оборудования в логистической цепи просто нет. И все же, это свет в конце тоннеля насчет эпидемиологической ситуации. Зима бесспорно будет тяжелой, но уже к весне вакцинация начнет приобретать масштабный характер, да и теплая погода в северном полушарии принесет облегчение.
В Украине пока коронавирусная ситуация остается напряженной. История вокруг скандального решения конституционного суда насчет э-деклараций также мало сдвинулась с места. Был принят новый закон про э-декларирование, но он существенно мягче чем старый, и уже вызвал критику западных партнеров. А важный вопрос о том, что решение КС делает невозможным наказание тех, кто врал в декларации до ноября 2020г. вообще как-то пропал с повестки дня украинских политиков, хотя это входило в обязательства Украины перед кредиторами. Удручает и очередной громкий коррупционный скандал вокруг заместителя главы офиса президента Татарова. Снова нет внятной реакции, качественного расследования, увольнения или хотя бы осуждения в ответ на очевидно компрометирующие записи, опубликованные НАБУ. Тем временем обостряются проблемы с финансированием дефицита бюджета, страна все более остро нуждается в новых кредитах от МВФ и других партнеров. При таком демонстративном невыполнении обязательств и параличе в борьбе с коррупцией у нас есть сомнения в желании партнеров финансировать Украину, мы считаем бюджетный кризис может еще больше обостриться в 2021 году. Однако, следует при этом признать, что, судя по котировкам, финансовый рынок в целом не очень-то и разделяет наши опасения. За последний месяц украинские облигации существенно подросли в цене, как, впрочем, и другие бумаги развивающихся стран, против доллара несколько подрос и курс гривны.
