Индекс S&P 500 скорректировался в сентябре на 4%. Но в целом за 3 квартала результат основных фондовых индексов очень неплох как для пандемии и глобальной рецессии. Азиатские индексы выросли на примерно 10% с начала года, в основном благодаря относительно большему успеху Китая и других азиатских стран в борьбе с вирусом. Европейские акции в минусе с начала года примерно на 7%. Американские индексы выросли примерно на 5% с начала года благодаря быстрому и масштабному стимулированию от ФРС и приходу на фондовый рынок миллионов новых игроков, в частности благодаря росту популярности простых приложений для торговли акциями с мобильного телефона, таких как Robin hood. Впрочем, рост популярности фондовых рынков и, прежде всего, инвестиций в растущие технологические компании - это не только американское явление, а и глобальное. И в Европе и особенно в Азии наблюдается та же тенденция. При этом всем практически во всех регионах мира ситуация с коронавирусом за последний месяц ухудшилась и четко наблюдается вторая волна. Частично рост новых кейсов по всему миру можно объяснить ростом возможностей по тестированию, и, хотя новые кейсы давно побили весенние рекорды, смертность в большинстве мест оставалась существенно ниже весенних максимумов, и экономика показывала лучший результат, чем многие аналитики ожидали весной и летом. Однако из-за сильного роста смертности в Европе, и особенно в Украине, власти многих стран могут снова встать перед необходимостью ужесточать карантинные ограничения с соответствующими негативными экономическими последствиями.
Украинская экономика неплохо восстанавливалась после весеннего карантинного обвала и в последнее время аналитики улучшили оценки падения ВВП в этом году с -8 - -9% весной до примерно -4%. Мы уже комментировали, что будущее украинской экономики не так уж и радужно и некоторые последние решения украинских властей могут быть восприняты иностранными партнерами как откат реформ в вопросах правоохранительной и судебной системы, независимости национального банка и прочего, что может очень быстро привести к паузе в сотрудничестве с МВФ. Вторая волна вируса в этой картине однозначно не добавляет оптимизма. Весной-летом цифры по вирусу у нас были настолько лучше, чем во многих других странах, что Украина вместо увеличения количества коек для больных и улучшения их технического оснащения, увеличения мощностей по тестированию и определению контактов зараженных потратила деньги в основном на дороги и потребности МВД. Теперь существенно растет вероятность того, что потребность украинцев в койках превысит возможности системы здравоохранения, правительство будет вынуждено снова вводить карантинные ограничения, от чего пострадает экономика и доходы бюджета. Соответственно, у правительства возрастет потребность в финансировании именно когда новые деньги негде получить. В таких условиях оптимистические прогнозы положительного роста ВВП уже в следующем году могут оказаться несбыточными, а политическая система может зайти очередной кризис.