Ескалація риторики в торговельній війні Китаю і США продовжила генерувати негативний новинний фон. США загрожують все новими і новими митами, Китай погрожує заходами і заявляє, що не піддасться на тиск. Крім того, Трамп погрожував ввести мита і на європейські товари, зокрема на автомобілі, але поки це питання відклали до закінчення переговорів. Проте, поки увага преси і аналітиків прикута до можливого погіршення економіки в майбутньому, компанії на розвинених ринках показують рекордні прибутки сьогодні, і це штовхає фондові індекси далі вгору. Індекс S & P додав за серпень майже 4%, приблизно так само зросли і фондові індекси Європи, результат індексу УБ + 2%. Правда залишається питання, на скільки репрезентативний і актуальний на сьогодні індекс УБ, адже у біржі до сих пір не вирішено питання з програмним забезпеченням для ринку заявок. Хоча зараз літо і парламент у відпустці, знову у нас політика впливає на економіку. У липні затримки з виплатами пенсій привернули увагу ринку до некомфортно низького рівня ліквідності в державній скарбниці, що на ряду з черговими виплатами зовнішнім кредиторам стало одним з чинників ослаблення гривні і деякого зниження котирувань українських облігацій.
Українська економіка продовжує повільне відновлення завдяки, як зовнішнім факторам, таким як сильні сировинні ринки, так і внутрішнім, таким як зростання внутрішнього споживання. Якби не політика, то за цей тренд можна було б і не турбуватися, але наближається 2019 рік, в якому країні потрібно буде пережити президентські і парламентські вибори, а також пікові виплати за зовнішніми боргами. І якщо обговорення політичних питань можна і відкласти, то грошові питання потрібно вирішувати вже сьогодні. При чому зрозуміло, що виплатити всі в наступному році за рахунок внутрішніх ресурсів можливо, але вкрай небезпечно з точки зору економічної стабільності і продовження зростання. Тому, потрібно думати про рефінансування хоча б частини боргу. А на ринках облігацій країн що розвиваються, ситуація сьогодні не проста, і при нинішніх ставках зовнішній ринок капіталу, для України, фактично закритий. Тому єдиним джерелом нових фінансів для України залишається МВФ. А п'ятого траншу за програмою МВФ все немає, четвертий був більше року тому. Так що не дивно, що фінансовий ринок починає турбуватися щодо України. Проте у наших чиновників є славна традиція все робити в останній момент. Швидше за все, в цей раз теж так буде і Україна таки виконає вимоги МВФ, що дозволить отримати достатнє фінансування на 2019 рік і уникнути серйозних проблем, але волатильність на ринку облігацій, ймовірно, буде тільки зростати.
