Кінець 2018 року для фінансових ринків безумовно не задався. До традиційних подразників, таких як уповільнення економіки Китаю, торгова війна між Китаєм і США, зростання процентних ставок в США і звичайно ж Брекзіт, додалося ще й несподіване погіршення економічних показників в Європі. Зокрема, індекси економічних очікувань бізнесу вже відповідають рівням не просто уповільненого зростання, а скоріше рецесії. Крім того, через конфлікт навколо спорудження стіни на кордоні з Мексикою в США, з кінця грудня не фінансується робота уряду і заблоковано багато його функцій, тобто понад 800 тисяч співробітників федеральних урядових установ не отримують зарплату, що, схоже, вже починає тиснути і на економічні очікування в США. Звичайно посилення торгової війни між США і Китаєм тимчасово на паузі, поки йдуть переговори про можливу операцію, але більш позитивних новин на цьому фронті немає. Цей коктейль з негативних чинників виявився неперетравлюваним для інвесторів і місяць закрився панічними розпродажами. Так, індекс S & P 500 впав за місяць на -9%, забезпечивши найгірший для американського ринку грудень із 1931 року. На цьому тлі індекс ПФТС знизився за місяць «всього» на -3.6%.
Варто відзначити стабільність гривні всупереч сезонним тенденціям. Схоже, що цьому істотно допомагає приплив валюти від іноземних інвесторів, які купують гривневі ОВДП з досить високими процентними ставками. Це, безумовно, позитивна тенденція, яка зміцнює нашу впевненість у майбутньому економічної стабільності України, всупереч зовнішньому тлу, яке, мабуть, зараз найгірше за останні кілька років. Якщо зараз, всупереч колосальній невизначеності навколо виборів, ми бачимо зовнішній інтерес до гривневих активів, то, коли ця невизначеність буде знята, розумно чекати різкого зростання такого інтересу, виключаючи, звичайно, прихід до влади антиринкових популістів. Також варто додати, що хто б не прийшов в Україні до влади - його або її простір для маневру буде обмежено з одного боку агресією РФ, а з іншого - необхідністю фінансувати бюджет в умови закритих для України ринків капіталу. Тобто подальшу співпрацю з міжнародними організаціями, зокрема з МВФ, ми вважаємо все одно неминучим, отже, майже в будь-якому випадку не варто очікувати разючих змін в українській політиці.
