Індекс S & P 500 у листопаді успішно штурмував нові історичні максимуми, додавши 3,4% за місяць. Можна сказати, що економічні дані, що публікувалися в листопаді, дещо поліпшилися, ну або принаймні припинили погіршуватися. Правда, це в набагато більшому ступені стосується США, ніж інших великих економік. Вже практично ніхто з аналітиків не очікує в Америці рецесію в 2020 році. У Китаї, тим часом, лідируючі індикатори продовжують вказувати на подальше уповільнення, що додає козирів американській стороні в переговорах щодо нової торговельної угоди з Китаєм. При цьому, всім варто відзначити зростання протестних настроїв практично по всьому світу, що говорить про зростаючі політичні ризики. За два місяці потужні протести з далекосяжними політичними і економічними наслідками потрясли Чилі, Колумбію, Болівію, Ліван, Ірак. Amnesty international заявляє про сотні убитих протестувальників в Ірані за кілька днів, поки по всій країні був вимкнений інтернет. Триватимуть багатомісячні протести в Гонконзі. На цьому тлі головні українські політичні ризики, мабуть, позаду. Принаймні, так точно думають іноземні портфельні інвестори, притоки валюти яких на покупку ОВДП забезпечили лідируючі позиції гривні, щодо зміцнення в цьому році і зниження інфляції до 5%, при цьому прибутковості ОВДП вже впали до приблизно 12%.
Грудень, ймовірно, буде багатим на важливі новини і, відповідно, ринки будуть волатильними. Інвестори чекають результатів переговорів США і Китаю про торгову операцію, оскільки в грудні заплановано чергове підвищення мит, а термін президентства Трампа добігає кінця. Також ринки може качнути процес імпічменту президента США. В Україні чекаємо прогресу в переговорах з МВФ, результатів переговорів по Донбасу і транспортуванні російського газу. А поки економіка знаходиться на позитивній хвилі і зростає приблизно на 4%, причому ми вважаємо, що зростання найімовірніше ще прискориться завдяки активізації кредитування, зростання споживання внаслідок зростання доходів українців, і звичайно ж завдяки земельній реформі. Хоча притоки «гарячих» грошей в ОВДП збільшують фінансові ризики в майбутньому - поки їх обсяг не є критичним, і в міру зниження доходностей ОВДП такі притоки знизяться самі собою. Також зниження доходностей ОВДП і депозитів призведе до зростання інтересу інвесторів і до фондового ринку.
