Ha фондовом рынке очередная неделя (с 6 по 13 августа) роста после серии падений. Американские индексы достигли новых максимумов, за ними продолжала расти Европа. Однако этот рост происходил на фоне слабых макроданных. Хотя инвесторы оценили тот факт, что ВВП еврозоны снизился не так сильно, как ожидали изначально. В то же время в США вместо ожидаемого роста розничных продаж было зафиксировано их падение. С другой стороны, корпоративные прибыли за полугодие у многих европейских компаний были выше ожидаемых. В целом смешанный новостной фон продолжается уже третью неделю, что приводит к большой волатильности рынков. Такая волатильность привела, например, к падению российского индекса РТС за неделю (-2,7%), в то время как прочие индексы закрылись на положительной территории, а цена нефти практически не изменилась: американский фондовый индекс S&P500 прибавил за неделю 1,6%, британский FTSE 100 -1,4%, французский САС 40 - 1,3%, а немецкий DAX - 0,6%.
Индекс украинских акций и индекс ПФТС также завершили неделю в «плюсах» с одинаковым результатом +0,3%. Украинский рынок перестал слепо следовать за динамикой российского, однако это нарушение корреляции скорее временное. Вероятно, на следующей неделе российский рынок вырастет несколько сильнее украинского.
В то же время украинские биржи на прошедшей неделе ориентировались преимущественно на местные новости. Инвесторов больше беспокоило продолжающееся ослабление гривни. В какой-то момент национальная валюта снизилась до отметки 8,45 грн./$ , но к концу недели немного восстановила свои позиции. Несостоявшееся собрание акционеров «Укрнафты» отрезвило рынок, котировки акций компании с четверга поползли вниз.
Средневзвешенная доходность институтов совместного инвестирования (ИСИ) на этой неделе повторила динамику биржевых индексов (+0,3%). Однако стоимость чистых активов (СЧА) не смогла вырасти, ее падение составило -0,2% из-за оттоков из интервальных и открытых фондов.
Открытые фонды
Доходность открытых фондов выросла на 0,2%. Только два фонда показали убыток, однако эти фонды были одними из крупнейших в данной группе, что значительно снизило общий результат. Четыре фонда выросли более чем на 1 %, а лидер среди открытых ИСИ -фонд «Миллениум Сбалансированный» с результатом +1,8%.
Приток вкладов наблюдался только в фонде «КИНТО-Эквити», что в очередной раз показывает, что средний инвестор склонен скорее инвестировать в новые фонды, чем внимательно изучать портфели уже состоявшихся фондов на рынке.
Практически половина открытых фондов показывала оттоки вкладов, общий отток по группе составил 730 тыс. грн. Но следует отметить, что это значительно ниже результата предыдущей недели (2,5 млн. грн.). В итоге стоимость чистых активов упала на 0,1%.
Интервальные фонды
Лучший результат недели показали интервальные фонды: за неделю они прибавили 0,4%. Наибольшую доходность продемонстрировали фонды «Народный» (+1,3%) и «Платинум» (+1%). Но так же, как и в открытых институтах совместного инвестирования, СЧА интервальных уменьшилась из-за продолжающегося оттока. Традиционно на седьмое число каждого месяца выпадает выплата по сертификатам, заявленным к выплате в начале месяца. Наибольший отток был зафиксирован из фонда «ТАСК Украинский Капитал» - 2,5 млн. грн. Суммарный отток по группе превысил 3 млн. грн., из-за чего СЧА снизилась на 1,8%.
Закрытые недиверсифицированные фонды
Результат закрытых фондов был невысоким - рост на 0,2%. Большая часть фондов показала нулевой результат либо была в «минусе».
Лучший результат за неделю у фонда «Аурум», уже неоднократно лидировавшего на протяжении последних нескольких месяцев (+1,5%). У худшего фонда доходность упала на 1,8%, поэтому спрэд был достаточно низким для закрытых фондов - всего 3,3 п. п. Движения средств зафиксировано не было, поэтому стоимость чистых активов выросла также на 0,2%.
Облигационные фонды
Доходность облигационных фондов практически не изменилась - за прошедшую неделю они прибавили меньше 0,1%. Движение средств отсутствовало.
Прогноз
В то время как многие аналитики предсказывают скорую коррекцию и указывают на расхождение движения рынков и фундаментальных показателей, сами рынки продолжают рост и фиксируют новые высоты. Как мы указывали в прошлом обзоре, украинские фондовые биржи в большой мере зависят от цен на нефть, а скорый ее рост в ближайшей перспективе маловероятен, что, возможно, затормозит рост украинского рынка до сентября. С другой стороны, как показывает динамика цен на акции компании «Мотор Сич», рынок активно реагирует на хорошие финансовые показатели местных компаний, что, несомненно, обнадеживает. Мы ожидаем подобных приятных сюрпризов по некоторым банкам и металлургическим компаниям, что может помочь росту отдельных фондов. Положительно оцениваются шаги правительства по улучшению ситуации в химической промышленности и изменение порядка проведения аукционов по продаже нефти, что может в ближайшее время отразиться на котировках акций концерна «Стирол» и «Укрнафты». Таким образом, мы ожидаем, что к сентябрю акции не будут слепо ходить за индексом РТС, как большую часть лета, а будут опираться на фундаментальные показатели. В такой ситуации советуем инвесторам заходить в фонды постепенно на временных коррекциях.
Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эссет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»