3a прошедшую неделю (с 3 по 10 декабря) рынки консолидировались в узком диапазоне и пока не могут выйти за его пределы. Рост после коррекции предыдущей недели снова захлебнулся из-за беспокойства инвесторов по поводу финансового состояния некоторых стран. Так, рейтинговое агентство Fitch понизило рейтинги Греции, что не удивительно, учитывая долговую нагрузку государства в размере 125% от ВВП и популистские заявления правительства. Вызывает беспокойство и ситуация в Испании. Инвесторы продолжают бурно обсуждать и проблемы Дубая. Оказалось, что из-за непрозрачности страны никто толком не знает, сколько именно у эмирата долгов, что не добавляет уверенности в нынешней ситуации.
Интересная ситуация на рынке сложилась после очень хорошей макростатистики, свидетельствующей о сокращении безработицы в США. Такая новость явно говорит о восстановлении экономики страны, что привело к укреплению доллара. Усилившийся доллар, в свою очередь, вызвал падение цен на сырьевые товары, большинство из которых номинированы в этой валюте. Падение цен на сырье (нефть вернулась к отметке $70 за баррель) расценивалось инвесторами как плохой признак для рынков акций, что незамедлительно сказалось на мировых индексах. Такая действительно парадоксальная ситуация сложилась из-за сохраняющейся высокой волатильности рынков и показывает, насколько неэффективно работает сегодня мировая финансовая система. Соответственно, результаты мировых индексов на этой неделе существенно отличались и были следующими: индекс российских акций РТС упал на 4,1% (преимущественно из-за удешевления нефти), немецкий индекс DAX потерял 1,1%, а британский FTSE 100 - 1,3%, французский САС 40 практически не изменился, а индекс S&P 500 даже вырос на 0,2%.
Без существенных и однозначных внешних ориентиров торги на украинских площадках проходили крайне вяло. Из «голубых фишек» спрос снова ощущался только на бумаги «Мотор Сичи». В результате как индекс ПФТС, так и индекс Украинской биржи (УБ) медленно падали: ПФТС потерял 1,3%, УБ - 1,4% .
По большей части институты совместного инвестирования (ИСИ) на прошлой неделе показывали схожие результаты, близкие к среднему падению, которое составило 0,7%. За неделю существенно сократились оттоки из фондов, в то время как на предыдущей неделе они составили 14,4 млн. грн. За последние семь дней фонды выплатили всего 1,8 млн. грн. В итоге стоимость чистых активов (СЧА) всех ИСИ уменьшилась на 0,9%.
Открытые фонды
Лучшими за неделю стали открытые фонды. Они упали всего на 0,2%. Лучшим открытым фондом недели стал небольшой «Миллениум Сбалансированный» (+3,9%). Один из крупнейших в этом классе «Парекс Украинский Сбалансированный фонд» был вторым с результатом 3,8%. Только четыре фонда, включая вышеназванные, увеличили стоимость пая, остальные были в минусе. Спрэд оставался на среднем уровне и составил 6,2 п. п. Недельный отток средств из открытых фондов был близок к миллиону гривен, как и на протяжении предыдущих двух недель. Основная масса, 630 тыс. грн., пришлась на фонд «Классический». Вследствие оттока общая стоимость чистых активов открытых ИСИ сократилась на 0,7%.
Интервальные фонды
Интервальные фонды потеряли 0,3%. Лишь два фонда - самый маленький «Оптимум» и крупнейший «Платинум» -показали положительный результат за неделю - +5,8% и +0,5% соответственно. Фонд «Оптимум» так значительно вырос после существенного падения предыдущей недели, по этой же причине спрэд оставался широким - 7 п. п. Оттоки из фондов были небольшими - всего 860 тыс. грн., причем большую их часть выплатил фонд «Платинум». Стоимостьчистых активов упала на 1,3% .
Закрытые недиверсифицированные фонды
Закрытые фонды упали сильнее всего. Среднее падение составило 1,2%. Из всех фондов выросли только трое. Лучшим из крупных фондов был «Аурум», выросший на 0,3% . Спрэд практически не изменился и составил 8 п. п. После огромных оттоков предыдущей недели (напомним, что из закрытых фондов забрали больше 14 млн. грн.) на прошлой неделе движение средств в закрытых институтах совместного инвестирования отсутствовало. Следовательно, СЧА уменьшилась также на 1,2%.
Облигационные фонды
Хотя ни один из облигационных фондов не упал, средняя доходность по группе была достаточно низкой - рост на 0,07% (или 4% годовых). Лучший фонд - «ОТП Классический» - вырос на 0,4% (24% годовых), что соответствует средним ставкам сегодня на рынке. Движения средств не было, и стоимость чистых активов практически не изменилась.
Прогноз Последние несколько недель на украинском рынке торги проходят особенно вяло. Без определенного направления движения мировых площадок оживления не ожидается. Следовательно, до конца года локальные акции могут сохранять свои уровни за исключением некоторых позиций из «голубых фишек», например, акций «Мотор Сичи». Такую ситуацию удобно использовать для оценки работы фондов за год. Хотим напомнить, что лучшим фондам присущи несколько характеристик: высокая доходность, понятный портфель из наиболее ликвидных акций и постепенный рост за год без необычных скачков. Такие данные чаще всего представлены в отчетах управляющих, с которыми следует обязательно знакомиться перед инвестированием.
Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами
КУА «Драгон Эссет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»