Неделя на мировых рынках была очень волатильной и нервозной. Внимание инвесторов было сконцентрировано на долговых проблемах Греции и слухах о путях их решения. Ситуация достаточно щекотливая. Хотя экономика Греции не слишком большая (около 3% ВВП Евросоюза), и чтобы удовлетворить потребность страны в финансировании на следующий год нужно не так много, это подаст крайне плохой пример остальным. Правительство Греции исторически вело не слишком ответственную социальную политику, тратя большую часть бюджета на социальные нужды. После падения доходов бюджета в результате кризиса внешний долг стало практически невозможно обслуживать. Европейские партнеры могли бы помочь, но они требуют радикального сокращения дефицита бюджета, а это требует снижения заработной платы государственным работникам, социальных выплат, и уже вызвало волны протеста. Ситуация усугубляется атмосферой недоверия, т.к. выяснилось, что Греция несколько лет занижала данные о дефиците бюджета. Мы считаем, что Греции помогут тем или иным образом, т.к. дефолт может вызвать крайне негативные последствия для мировой финансовой системы. Из-за этого индексы выступали разнонаправлено. FTSE100 вырос на 0,4%, DAX упал на 0,5%, а CAC40 на целых 2%. На российский рынок повлияло существенное снижение цен на нефть, из-за чего падение составило 4,9%. S&P500, наоборот, вырос на 1,4% из-за хороших макро данных по безработице.
Украинский рынок двигался вслед за внешними ориентирами. Индексы постепенно снижались: ПФТС на 0,36%, а УБ на 0,6%. Выборы прошли очень спокойно, остается надеяться на такой же спокойный переход власти. До тех пор пока это не состоялось, рыночная активность будет низкой, так как и происходило на протяжении недели.
Вторую неделю подряд ИСИ растут против индекса. На этот раз средний рост составил 0,34%. Лучшей группой уже привычно стали интервальные фонды. Отметим, что большинство фондов группы выступают достаточно хорошо с самого начала года, а также показали достойные результаты в 2009. Это ещё раз доказывает, что активное управление в Украине сегодня наиболее эффективно для фондов с интервальной ликвидностью. В отличие от предыдущей недели, фонды показали нетто отток вкладов в 470 тыс. грн. из-за чего СЧА выросла только на 0,28%.
Открытые фонды
Средний результат открытых фондов составил +0,1%. Особых скачков в доходности между отдельными открытыми ИСИ не наблюдалось и спред сузился до уровня в 1,8 п.п. Лучшим фондом недели стал «Классический», который вырос на 0,9%. Движение средств было небольшим и отрицательным, вернули в сумме 100 тыс. грн., что на СЧА не повлияло.
Интервальные фонды
Лучшим типом фондов на этой неделе стали интервальные. Они выросли на 1%, несмотря на нетто оттоки в 700 тыс. грн. Лучшим интервальным ИСИ стал «Премьер Фонд Доход и Рост» с результатом 4,3%. Оттоки сильно повлияли на общую СЧА, которая выросла только на 0,2%.
Закрытые недиверсифицированные фонды
Закрытые фонды выросли на 0,3%. Лидерами недели стали «Синергия-5» и «Аурум» которые прибавили 3,2% и 2,2% соответственно. Единственным фондом показавшим приток активов продолжает оставаться фонд «Аурум». За неделю инвесторы вложили в него более 300 тыс. грн. Это позитивно повлияло на общую СЧА закрытых фондов и за неделю она выросла на 0,4%.
Облигационные фонды
Данная группа продолжала показывать слабые результаты. Средний рост составил всего 0,2% или 12,1% годовых, что значительно ниже, чем недавние аукционы по ОВГЗ. СЧА выросла также на 0,2%.
ПРОГНОЗ
Текущая ситуация сильно зависит от дальнейшего развития избирательного процесса. До тех пор пока смена власти не произойдёт, активность на украинском рынке будет оставаться низкой. Однако, как мы видим, это не особенно мешает росту местных фондов. Мы всё ещё видим большой интерес иностранцев к украинским ценным бумагам, отложенный из-за президентских выборов. Особый интерес иностранцы проявляют к аукционам по размещению ОВГЗ. Ставки на таких аукционах по гривневым бумагам зачастую превышают 25%, а это больше, чем средняя ставка по депозиту. Ещё одним преимуществом ОВГЗ перед депозитами является гарантия государства на всю сумму, а не только на часть. К сожалению, физлицам технически сложно участвовать в первичных аукционах и приходится покупать ценные бумаги на вторичном рынке. Мы советуем инвесторам уменьшать вложения в депозиты и покупать ОВГЗ, анаиболее удобным вариантом такой покупки является инвестирование в первый фонд с защитой капитала «Феррум», половина портфеля которого состоит из ОВГЗ, приобретенных на первичном рынке. В фаворитах среди фондов акций продолжают оставаться индексные фонды и фонды «голубых фишек».

Обзор рынка ИСИ подготовлен Алексеем Соболевым, специалистом КУА «Драгон Эссет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»