Как только риторика Евросоюза относительно помощи Греции изменилась на более мягкую, большинство мировых площадок показало рост: CAC40 вырос на 3,6%,  S&P500 -  на 2,6%, FTSE и DAX прибавили по 3,2%,. Становится ясно, что другого выхода у объединенной Европы нет, несмотря на большую «моральную угрозу» со стороны прочих стран (Португалия, Испания), которым может понадобиться дополнительное рефинансирование, как Греции. Попытки греческого правительства снизить государственные затраты уже привели к забастовкам и социальному напряжению, а это только первые шаги. По последним данным, больше всего греки должны Франции, Швейцарии и Германии, на эти три страны приходится примерно две трети внешнего долга (или около 180 млрд. долл. США), что представляет значительный риск для банковских систем этих стран. Поэтому, скорее всего, помощь Евросоюза будет предоставляться как можно более непублично и в сравнительно скором времени. Это привело к ослаблению евро и повышению спроса на сырьевые товары, однако ослабило давление на фондовые рынки, что позволило вырасти большинству ценных бумаг.
Ещё одним важным событием прошедшей недели стало повышение ФРС США дисконтной ставки с 0,25% до 0,75%. Таким образом, ФРС показывает, что пристально следит за инфляцией и дальнейшее повышение ставок рефинансирования вполне возможно. Подобного многие ожидали уже давно, и существенной реакции на рынках данное событие не вызвало.
В Украине продолжаются выборы, и окончательное решение пока еще не вынесено. Таким образом, наш локальный рынок больше ориентируется на мировые события и на финансовые результаты местных компаний. Так хороший рост показали за неделю  показатели за неделю   акций второго эшелона, в особенности электрогенераторы (Днипроэнерго и Захидэнерго) и угольные шахты. Мы ожидаем дальнейшего роста котировок прочих компаний по мере появления результатов в прессе. Индекс УБ вырос на 4,5%, ПФТС прибавил 6%.
ИСИ за неделю показали очень хорошие результаты. Средний результат составил 1,8%. Лучшими стали закрытые фонды. Движение средств продолжает оставаться негативным, хотя сумма, которую инвесторы забирают с каждой неделей, падает. Также происходит процесс смены фондов, инвесторы постепенно забирают вклады из открытых фондов, показавших плохие результаты в прошлом году, и перекладывают их в более доходные. Таким образом, нетто отток за неделю был небольшим, всего 355 тыс. грн.
Открытые фонды
Данный тип фондов вырос в среднем на 1,1%. Спред продолжал оставаться узким – 3,2 п.п. Лучшим фондом недели стал «Классический», прибавив 2,3%. Только два фонда показали отрицательный результат. Наилучшим образом в открытых фондах себя показывают индексные и приближённые к ним фонды. Так, самым доходным с начала года является индексный фонд «Аргентум»: за полтора месяца он прибавил 11,3%. Оттоки из фондов были небольшими и практически полностью компенсированы притоками. Нетто отток составил 133 тыс. грн. В результате СЧА выросла только на 1%.
Интервальные фонды
Интервальные фонды выросли так же, как и открытые, на 1,1%. И спред был точно таким же – 3,2 п.п. Лучшим фондом недели стал «Премьер Фонд Доход и Рост» с результатом 3,1%. Он был также одним из двух показавших оттоки вкладов, другим фондом стал фонд «Народный», вместе они выплатили 285 тыс. грн. Единственным фондом, показавшим притоки вкладов, стал «Платинум». Таким образом, суммарная СЧА выросла на 0,8%.
Закрытые недиверсифицированные фонды
Лучшей группой недели стали закрытые фонды. За неделю они выросли на 2,4%. Лучшим фондом стал «Амадеус-Индекс ПФТС», который прибавил 6,7%.  Он же лидирует по доходности с начала года (+22,4%), что подтверждает оптимальность вложения в индексные фонды. За ним по доходности следует фонд «Аурум», который с начала года вырос на 17%. Результаты фондов были схожими, и спред оставался относительно узким: 6,3 п.п. Примечательно, что ни один фонд не упал. Новые вклады вносили только в фонд «Аурум», который уже третью неделю единственный показывает притоки вкладов.
Облигационные фонды
Впервые за этот год облигационные ИСИ показали достойный результат, в среднем прибавив 0,5% или 28% годовых. Во многом этому поспособствовал рост «Парекс фонда Украинских облигаций» на 1%. Впрочем, остальные фонды этой группы также выросли. СЧА выросла также на 0,5%.
ПРОГНОЗ
Локальный рынок остается относительно спокойным в связи с продолжающейся неопределенностью по поводу прошедших выборов, но, к счастью, хорошо реагирует на позитивные мировые данные. Министерство финансов постепенно начинает выпускать пятилетние ОВГЗ, которые являются очень интересным инструментом для инвестирования, как для местных, так и для иностранных инвесторов. Вышедшие данные по индустриальному производству за январь (рост на 11% к январю 2009 года) также подкрепляют фундаментальные причины покупать украинские акции. Всё это позволяет ожидать хороших результатов ИСИ в этом году.
Среди всего многообразия фондов основной интерес сегодня представляют индексные фонды, фонды с портфелями «голубых фишек» и фонды, в которых есть ОВГЗ с недавних аукционов. Ставки по таким ОВГЗ составляют около 25%, они гарантированы государством, что делает их незаменимыми для любого диверсифицированного фонда. Более того, вероятность укрепления гривны в последующие несколько лет превращает трехлетние ОВГЗ со ставкой 25% в настоящее финансовое сокровище, и мы советуем уделить пристальное внимание фондам, которые предоставляют возможность проинвестировать в данные ценные бумаги своим вкладчикам. Постепенно можно обращать внимание на некоторые неликвидные бумаги, однако при этом необходимо проявлять большую осторожность.

Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эссет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»