Последняя неделя (с 30 июля по 5 августа) на фондовых рынках напоминала американские гонки. И дело не только в том, что за стремительными взлётами котировок следовали столь же быстрые падения, просто предугадать, в какую сторону повернёт рынок, было практически невозможно. Основной причиной для таких «скачек» остаётся расхождение фундаментального состояния мировой экономики и желаний инвесторов. Другими словами, общемировая ситуация в фискальной сфере остаётся предельно напряжённой, в то время как инвесторы не испытывают недостатка в деньгах, и это повышает аппетит к риску и толкает акции вверх. В битве этих двух противоположностей и прошла вся последняя неделя (с 29 июля по 5 августа).
Новостной фон был также смешанным. Плохие новости о снижении промышленного производства в Японии, высокой безработице в ЕС и пересмотре с понижением последних данных по ВВП США привели к лёгкой коррекции в начале недели. Последовавшее затем сообщение о снижении индекса деловой активности в Китае до 49,4% (показатель ниже 50% означает, что большинство предпринимателей ожидают замедления экономики) не сильно повлияло на рынок. Возможно, это произошло из-за одновременного наращивания Китаем импорта железной руды, что подтолкнуло вверх как цены на сталь и руду, так и цены на морские грузовые перевозки. Ещё одной причиной для роста цен на активы по всему миру стала засуха в России и других странах СНГ, что, в конечном итоге, привело к ограничению экспорта зерна и стремительному взлёту котировок пшеницы. Также позитивным был рост заказов в немецкой промышленности, которая продолжала расти из-за низкого курса евро. S&P 500 вырос на 2,2%, CAC 40 на 3,1%, РТС на 0,9%, DAX на 3,2%, а. FTSE100 на 1%.
В Украине на рост рынка влияли как внешние, так внутренние новости. Индексы УБ и ПФТС прибавили 1,3% и 4,3% соответственно. На этой неделе вышел первый транш НДС облигаций. Хотя он не был большого размера (всего 48,5 млн. грн.) однако показал, что процесс сдвинулся с мёртвой точки. Следующие два транша ожидаются в августе. Также стало известно, что российский Внешэкономбанк дал кредит в 300 млн. долл. группе ИСД для оплаты задолженности за сырьё, что вызвало рост котировок Алчевского МЗ. Также Украина получила часть транша от МВФ, что увеличило золотовалютные резервы страны.
Рынок ИСИ был относительно спокоен, фонды в среднем выросли на 1,8%. Позитивный новостной фон подогрел интерес к ПИФам, из-за чего был зафиксирован приток вкладов в размере почти 4 млн. грн. Таким образом, СЧА увеличилась на 2,2%.
Открытые фонды
Средний рост в данной группе за неделю составил около 1,2%. Вторую неделю подряд по доходности лидирует фонд «Аргентум», на этот раз он вырос на целых 5%! Также «Аргентум» был одним из четырёх фондов, каждый из которых привлёк около миллиона гривен. Худшим фондом недели стал «СЕБ фонд денежный рынок», он упал на 0,1%. Ещё у четырёх фондов были небольшие оттоки, что, однако, не сильно уменьшило положительное сальдо движения средств. Таким образом, за неделю открытые ИСИ привлекли около 4,7 млн. грн., а общая СЧА группы выросла на 3,4%.
Интервальные фонды
Интервальные фонды выросли сильнее прочих, на 2,4%. Лучшим стал фонд «Народный», который прибавил 3,7%. Два фонда были в небольшом минусе. Существенного движения средств не было. Лидером по привлечению новых вкладов остался фонд «Платинум», небольшой отток был у фонда «ТАСК Украинский Капитал». СЧА группы выросла на 1,9%.
Закрытые недиверсифицированные фонды
Данная группа ИСИ выросла на 2%. На первом месте был фонд «Синергия-3» (+6%), на втором «Аурум» (+4%). Среди крупных фондов, два оказались в «минусе». Движение средств отсутствовало, соответственно СЧА выросла также на 2%.
Облигационные фонды
Облигационные фонды за неделю подросли, но очень слабо. За неделю средняя прибыль по группе составила 0,2%, или 5,6% годовых. Лидер недели «Парекс фонд Украинских облигаций» также показал довольно не убедительный рост, всего на 0,46% (12,5%) годовых. СЧА группы выросла также на 0,2%.
ПРОГНОЗ
Видимость на финансовых рынках остаётся достаточно низкой. Уже которую неделю подряд рынок стоически не обращает внимания на негативные макроэкономические данные, корректируясь на пару часов, а затем отыгрывая такое падение в течение дня. Это свидетельствует о том, что инвесторы ожидают улучшения экономической ситуации. Насколько рациональными являются такие ожидания, это другой вопрос, но пока большинство игроков придерживаются такой позиции и пока есть дешёвые деньги для покупки акций (а эпоха дешёвых денег, вероятно, продлится ещё долго) рынок падать не будет.
В течение следующего месяца наше новое правительство столкнётся с двумя большими проблемами: посевной, при нехватке у предприятий оборотных средств, и взлетевшими ценами на пшеницу, которые могут привести к сильной инфляции цен. От того, какими способами будут решены обе проблемы, зависит рост нашего рынка в краткосрочной перспективе.
Алексей Соболев,
Старший аналитик КУА «Драгон Эссет Менеджмент».
Специально для «Инвестгазеты»