Последние две недели (с 24 марта по 7 апреля) на международных площадках продолжалось ралли, чего, к сожалению, нельзя сказать о локальном рынке. В апреле активность на местных биржах существенно снизилась, что обычно приводит к снижению стоимости акций.
Рост зарубежных индексов сопровождался увеличением цен на сырье, а также падением доллара против евро и фунта. S&P 500 прибавил 1,8%, FTSE вырос на 2,2%, САС 40 — на 1,5%, DAX — на 3,5%, а РТС — на 3%.
Германия продолжает демонстрировать высокие производственные показатели, что, однако, может скоро измениться, так как и эта страна подвержена растущей инфляции. Именно инфляция сегодня является главной проблемой мировой экономики. Европейский центральный банк попытался решительно действовать и на очередном заседании поднял ставки, однако краткосрочный эффект был скорее отрицательным. Поднятие ставки ослабило доллар, что привело к новому росту цен на нефть. Также действия центрального банка могут иметь негативные последствия для Греции и Португалии, в которых за последние пару недель развернулся новый этап долгового кризиса. Все эти факторы повлияли на оптимизм рынков, и ралли продолжалось.
В это время местные индексы падали. За две недели Индекс UX потерял 2,9%, а ПФТС — 1,6%. Активность существенно снизилась по сравнению с мартом. Фонды показывали различные результаты. В среднем ИСИ падали, потеряв за период 0,2%, но убытки были не во всех фондах и даже не во всех классах. Активность движения средств уменьшалась вслед за снижением объема торгов. Деньги продолжали привлекать преимущественно облигационные фонды. Всего в фонды акций пришло 1,2 млн. грн. новых вкладов, в то время как облигационные пополнились на 4 млн.грн.
Открытые фонды В среднем открытые фонды упали на 0,7%, но целых шесть ИСИ показывали положительный результат. Лидером был «Парекс Украинский Сбалансированный фонд», который за период вырос на 2,8%. Худший фонд потерял 3,2%. Движение средств было положительным: примерно 2 млн. грн. новых вкладов против 1,5 млн. грн., возвращенных инвесторам. Поэтому СЧА группы упала только на 0,4%.
Интервальные фонды Интервальные фонды стали лучшей группой среди фондов акций. Средний результат составил +0,3%. Лидировал фонд «Платинум» с результатом +2,2%. Также этот фонд был лидером по привлечению вкладов, хотя движение средств было не особо активным (всего 400 тыс. грн.). Помимо «Платинума», только один фонд был в плюсе, а худший ИСИ в группе упал на целых 6,1%. Общая СЧА интервальных фондов выросла на 0,7%.
Закрытые недивесифицированные фонды Среднее падение в группе составило 0,5%. Лидировал «Амадеус-Индекс ПФТС» с результатом +1,7%. Большинство же прочих крупных закрытых фондов были в значительных убытках, вплоть до -4,5%. Движение средств отсутствовало.
Облигационные фонды
Очень хорошо показали себя облигационные ИСИ. За две недели они выросли на 0,8% (или 23% годовых). Среди них лидировал «Парекс фонд Украинских облигаций», который за последние три недели прибавил 7,5%. Остальные фонды также не отставали. Как обычно, данная группа привлекла львиную долю новых вкладов среди всех ИСИ. В привлечении лидировал фонд «Райффайзен денежный рынок», в который принесли 2 млн. грн. СЧА группы выросла на целых 4%.
Прогноз Как это ни странно, но за последние две недели общий настрой всего рынка практически не изменился. Кажется, что большинство инвесторов на глобальные проблемы смотрят сквозь пальцы, и это позволяет мировым площадкам стабильно расти вот уже которую сессию подряд. Возможно, проблема инфляции еще коснется мировых индексов, но сегодня складывается впечатление, что ее отложили как минимум до лета. А пока цена на нефть бьет рекорды предыдущих двух лет. Как мы знаем, рынок способен игнорировать проблемы довольно долго, поэтому ралли может еще продлиться какое-то время.
Специально для «Инвестгазеты». Полную версию материала можно прочитать на сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net
Алексей Соболев, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент».