На прошлой неделе (с 20 по 27 октября) результаты индексов были следующие: S&P прибавил 5,7%, DAX — 9,9%, FTSE — 6,1%, САС 40 — 9,2%, а РТС вырос на 11,9%. Главной причиной ралли стали договоренности политиков по поводу плана спасения проблемных стран еврозоны. Его суть в следующем: во-первых, огневая мощь Европейского фонда финансовой стабильности будет увеличена с 440 млрд. до 1-1,4 трлн. евро. Частично это будет достигнуто благодаря гарантированию части убытков по новым выпускам облигаций, а также фонд будет привлекать кредитное плечо. В ближайшие дни все ожидают переговоров с потенциальными кредиторами фонда, наибольшими из которых могут оказаться Китай и МВФ. ЕЦБ в финансировании фонда задействован не будет. Во-вторых, кредиторы Греции согласятся на добровольное списание 50% долга, что в дополнение к реформам в стране и приватизации госактивов позволит этому государству улучшить долговую загрузку до 120%, правда, только к 2020 году. В-третьих, банки будут рекапитализированы на примерно 100 млрд. евро.
Украинский фондовый рынок рос даже быстрее мировых фондовых площадок. Индекс УБ прибавил 17,2%, ПФТС вырос на 9,7%. Звездой недели стали акции компании «Мотор Сич». Фундаментальная оценка данных акций значительно выше текущей рыночной стоимости, и вышедшие финансовые результаты за девять месяцев этого года это еще раз подтвердили.
Так, за отчетный период компания продала двигателей на $500 млн. Сейчас компания торгуется с мультипликатором 2 EV/EBITDA, а это чрезвычайно мало, даже для украинского фондового рынка.
ИСИ росли не так быстро, но мы думаем, что всю полноту роста фонды покажут на следующей неделе. Средний рост среди всех фондов составил около 1%), движение средств было не очень активным, поэтому СЧА выросла на 1,1%.
ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ
Группа выросла на 1,5%, однако лидер существенно опередил среднее по группе значение и прочих своих конкурентов, а фонд «Аргентум» прибавил 6,5% и был вторым по привлечению новых вкладов. Больше всех вкладов привлек «ОТП Фонд Акций» (350 тыс. грн.). СЧА группы выросла на 1,9%.
ОБЛИГАЦИОННЫЕ ФОНДЫ
Облигационные фонды продолжают показывать слабые результаты. В среднем за неделю они заработали 5% годовых. Лидер «ОТП Классический» вырос примерно на 10% годовых. Этот же фонд являлся лидером по оттоку вкладов, выплатив 725 тыс. грн. В целом за последние несколько дней котировки облигаций существенно улучшились.
ИНТЕРВАЛЬНЫЕ ФОНДЫ
Средний результат по группе составил +2,3%. С большим отрывом лидировали два фонда — «Платинум» и «Аурум», прибавив 4,8 и 4,7% соответственно. Эти же фонды привлекли новые вклады. Три фонда показали убыток, а СЧА группы выросла на 2,5%.
ЗАКРЫТЫЕ НЕДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ФОНДЫ
Закрытые фонды выросли всего на 0,5%. Фонд «Гетьман» существенно опередил всю группу, прибавив 10%. К сожалению, остальные фонды выросли слабее интервальных, три фонда даже упали.
ПРОГНОЗ
Сейчас рынок находится в эйфории после принятия плана спасения стран еврозоны. Однако макроэкономическая ситуация в мире по-прежнему остается чрезвычайно сложной, также стоит помнить о возможных проблемах реализации принятой программы. С другой стороны, Китай уже объявил, что будет помогать Европе, также возможна поддержка фондовых рынков со стороны США. Точно можно сказать только то, что если вы ставите на рост, наиболее эффективные сейчас вложения в ИСИ — лидеры роста на этой и следующей неделе.
ИЛЬЯ ПОРКАЛОВ,
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA,
старшие аналитики КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
Специально для «Инвестгазеты»

Полную версию материала можно прочитать на
сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net