Европейский кризис и американские праздники вызвали существенное падение рынка. За неделю (с 17 по 24 ноября) индекс S&P 500 потерял 2,7%, DAX — 7,2%, САС 40 — 6,3%, FTSE 100 снизился на 5,5%, RTS — на 7,3%.
Длинные американские выходные очень некстати совпали с обострением долговых проблем Европы, и инвесторы массово продавали ценные бумаги, чтобы после праздников не вернуться к «разбитому корыту». Сейчас камнем преткновения является выпуск общеевропейских облигаций. Германия и Финляндия не согласны выпускать общие бонды и пока сильно противятся любым компромиссным решениям (наиболее вероятным из обсуждаемых вариантов сегодня является ограничение объема общеевропейских заимствований для страны до 60% от ВВП, остальное — национальные бонды).
Такая позиция является ожидаемой, так как предполагаемая средняя ставка по общеевропейским облигациям составит около 4%, в то время как Германия и Финляндия могут привлекать средства под 2 и 3% соответственно. Из всех стран ЕС займы дешевле 4% на сегодняшний день доступны также Нидерландам, Люксембургу и Австрии. До недавнего времени против общеевропейских облигаций выступала и Франция, но теперь ее позиция изменилась.
Возможно, Германия задумается о пересмотре своего решения после последнего неудачного аукциона по размещению собственных суверенных долгов. На аукционе спрос был необычайно низким, удалось разместить всего 65% выпуска, и хотя ставка осталась ниже 2%, это привело к моментальному росту доходностей по всем европейским долгам, а немецкие десятилетние облигации подорожали до 2,18%.
Украинский фондовый рынок двигался разнонаправленно, но сохранил ориентацию вправо. За неделю он потерял значительно меньше остальных фондовых площадок, главной причиной чего был стремительный рост котировок Енакиевского метзавода, объяснить который участники торгов затрудняются. Также особенностью рынка на этой неделе была высокая волатильность.
За неделю индекс UX потерял 2,7%, индекс ПФТС упал на 4,3%. ИСИ в среднем упали на 1,7%, но инвесторы стали более активно забирать средства. За неделю из фондов акций вывели 1,5 млн. грн., в то время как облигационные фонды потеряли целых 6 млн. грн.
ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ
К сожалению, ни один открытый фонд не был прибыльным на неделе. Средний результат группы составил -1,9%, лидером стал «Альтус - Сбалансированный», который потерял всего 0,02%. Движение средств было относительно активным, однако направленным преимущественно на отток. Новые средства привлек только фонд «Аргентум» (20 тыс. грн.). Общая сумма оттоков составила 900 тыс. грн., СЧА снизилась на 2,9%.
ИНТЕРВАЛЬНЫЕ ФОНДЫ
Интервальные фонды не показывали прибыльность. Средний результат составил 1,5%. Лучшим был фонд, который упал на 0,1%, — «Конкорд Перспектива». Сумма оттока, который наблюдался во многих фондах, составила 720 тыс. грн. СЧА упала на 2,9%.
ЗАКРЫТЫЕ НЕДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ФОНДЫ
Данная группа выступила наравне со всеми, в среднем упав на 1,4%. Движения средств отсутствовало.
ОБЛИГАЦИОННЫЕ ФОНДЫ
Продолжаются оттоки из группы облигационных фондов. Несмотря на хорошую недельную доходность в 0,35% (это около 20% годовых), из фондов забрали целых 6 млн. грн. Такого быстрого оттока вкладов в этом году еще не наблюдалось. Лидером доходности был «ОТП Классический», из него же инвесторы и забрали 6 млн. грн.
ПРОГНОЗ
Все внимательно следят за событиями в Европе, но уже заметно, что такого негативного взгляда на рынок у большинства инвесторов не было очень давно. К примеру, последний опрос Банка Англии показывает рекордно плохие ожидания на следующий год. Часто такая паника означает, что дно рынка недалеко, поэтому, возможно, стоит задуматься о входе в рынок.
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
Специально для «Инвестгазеты»
Полную версию материала можно прочитать на
сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net