Пришло время подводить итоги 2011 года на фондовых рынках. Многое за последние 12 месяцев напоминало 2010-й. Некоторые эпизоды, к сожалению, были похожи на 2008-й. По факту для украинского рынка год закончился примерно в мае, так как после этого активность торгов постоянно снижалась. Постепенно исчезала самостоятельность и рациональность. В результате за год индексы УБ и ПФТС потеряли по 40%. Европейские индексы падали сильнее, но все равно им далеко до Украины: французский САС 40 потерял 21,2%, немецкий DAX — 17,1%, российский РТС — 21,2%.
Непростым был год и для ИСИ. Ралли, начавшееся еще в ноябре прошлого года, продолжалось до мая, когда вскрылись новые проблемы по Греции. На фоне таких рыночных событий активность инвесторов, а также внимание к инвестиционным фондам, постепенно снижались. К сожалению, вместе со снижением активности многие ИСИ перестали обновлять данные на портале investfunds.com.ua, поэтому результаты некоторых из них выглядят лучше, чем есть на самом деле.
Суммарный отток из всех ИСИ за год составил около 6 млн. грн. Фонды акций вернули 18 млн. грн., облигационные фонды, наоборот, принесли 12,5 млн. грн.
ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ
Средний результат открытых ИСИ за год составил -20%. Лучшие фонды начали ориентироваться на облигации и депозиты с самого начала года, поэтому сильно отставали от остальной группы в первом квартале, зато следующие девять месяцев сполна
вознаградили их за терпение. Однако даже такие ИСИ не смогли показать рост. Лучшим открытым фондом года стал «Спарта Сбалансированный», который упал всего на 1,1%. По иронии, наибольшие оттоки за год были именно в лидирующих фондах: тот же «Спарта Сбалансированный» потерял 6,2 млн. грн., второй лучший фонд в этом году «Альтус-Сбалансированный» выплатил 5,3 млн. грн. Сохранить положительное сальдо движения вкладов смог только фонд «Софиевский» (+500 тыс. грн.). Суммарный отток по группе составил 24,5 млн. грн., что примерно составило 26% от СЧА на начало года. Всего же СЧА группы за год упала на 39%.
ИНТЕРВАЛЬНЫЕ ФОНДЫ
Фонды этой группы выступили лучше прочих фондов акций и упали только на 16%. Стратегия лучших фондов была аналогична стратегии лучших из группы открытых. Лидером года среди интервальных стал «Конкорд Перспектива», который потерял 1,1%. Тенденция оттока вкладов из наиболее успешных фондов сохранялась и в этой группе. «Конкорд Перспектива» был третьим по оттокам (1,5 млн. грн.), а больше всех инвесторы забрали из фонда «Платинум». Нетто-движение средств в группе было отрицательным —12 млн. грн., но один фонд смог привлечь довольно большое количество новых инвесторов, которые принесли в фонд «Аурум» 2,7 млн. грн. Общая СЧА интервальных фондов снизилась на 29%.
ЗАКРЫТЫЕ НЕДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ФОНДЫ
За год значительных движений в группе, а также изменений в стратегии крупнейших фондов практически не было. Среднее падение составило 32%. Среди крупных наименьшее падение показал фонд «Синергия-5» — 18,9%. Несколько удивил фонд «Амадеус-Индекс ПФТС», который за год снизился всего на 20,1%, что значительно лучше результата самого индекса. Движение средств было только в одном фонде — «Гетьман» выплатил 6,3 млн. грн. Новых средств не смог привлечь ни один закрытый фонд.
ПРОГНОЗ
В следующем году волатильность на рынках сохранится, и пока программы решения проблем долгового кризиса в ЕС не начнут работать, цены на акции будут находиться под давлением. С другой стороны, на украинском фондовом рынке можно найти несколько действительно дешевых компаний, которые, несомненно, переживут очередной кризис и будут стоить в несколько раз дороже во время очередного цикла роста. Поэтому сейчас отличное время для долгосрочных инвестиций. Вы можете ошибиться на квартал либо на полгода, однако через несколько лет доходность вложений будет значительно выше депозита. Если вы готовы, мы советуем обратить внимание на интервальные фонды с «голубыми фишками», а также на фонды, упавшие больше всех в этом году.
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA, старший аналитик
КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
Полную версию материала можно прочитать на
сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net