Продолжает увеличиваться стоимость чистых активов (СЧА) инвестиционных фондов. Так, на прошлой неделе (28 февраля - 6 марта) стоимость чистых активов фондов возросла на 2,2%, в то время как за предыдущий период (21 - 28 февраля) - лишь на 1,5%.
Средняя доходность фондов за неделю снизилась на 0,2% и составила 1,3%. Однако этот показатель превысил индекс ПФТС (-0,09%).
Украинский рынок демонстрирует все большую независимость от происходящих в экономике США событий. Так, обвал американского фондового рынка в последний день февраля практически не повлиял на котировки акций украинских компаний.
На прошлой неделе продолжали расти акции фундаментально сильных компаний - Нижнеднепровского трубопрокатного завода, Полтавского ГОКа, завода «Славутич», «Днепроэнерго», шахты «Красноармейская-Западная». «Мировой рост цен на сырьевые товары, такие как железная руда, уголь, кокс, пищевое сырье, удобрения, способствует значительному увеличению стоимости акций украинских компаний добывающего, химического и сельскохозяйственного секторов», - говорит портфельный менеджер КУА «СЕБ Эссет Менеджмент» Юрий Ковалев. Открытые фонды Третью неделю подряд увеличивается приток новых вкладов в открытые фонды. На прошлой неделе они привлекли 4,1 млн. грн. против 3,4 млн. грн. на предыдущей неделе.
Ввиду слабого изменения стоимости акций наиболее ликвидных компаний, которые преобладают в портфелях открытых и интервальных фондов, средняя доходность открытых фондов была приблизительно равна показателю ПФТС (-0,01%).
Лидером по доходности стал «СЕБ Фонд сбалансированный» - 0,51%. «Отличительной чертой ПИФ «СЕБ Фонд сбалансированный» является четкое исполнение выбранной инвестиционной стратегии фонда. Она направлена на минимизацию риска инвесторов в период нестабильности на рынке за счет вложений в инструменты с фиксированной доходностью, - объясняет Юрий Ковалев. - Учитывая нестабильность мировых рынков на прошлой неделе, мы оставили больше вложений в облигациях и сумели провести несколько успешных сделок по выбранным акциям с краткосрочным инвестиционным горизонтом. Эти действия и позволили показать позитивную доходность на падающем рынке».
Интервальные фонды Средняя доходность интервальных фондов превысила результаты индекса ПФТС и составила 0,4%. Спрэд (разница между недельной доходностью самого лучшего и худшего фондов) увеличился до 4,7% против 2,4% позапрошлой недели.
Несмотря на выплату средств инвесторам в интервальный период, такие фонды впервые за три недели продемонстрировали нетто-приток (0,8 млн. грн.). В результате суммарная СЧА интервальных фондов увеличилась на 0,6%. Лидером по привлечению новых вкладов третью неделю подряд остается фонд «Платинум» (на прошлой неделе привлек 2,3 млн. грн.). Закрытые недиверсифицированные фонды Прошлая неделя стала переломной для многих закрытых фондов. Средняя доходность наконец-то превысила нулевую отметку и составила 2,2%. Напомним, что с начала года доходность закрытых фондов была отрицательной. Лидером по доходности на прошлой неделе стал фонд «Синергия-3» (9,1%). Директор компании «КИНТО» Олег Пикарский объясняет, что акции фонда «Синергия-3» возросли за счет роста некоторых позиций в портфеле фонда. «Выросли акции предприятия электрических сетей «Энергоуголь», «Днепроспецстали» и дополнительной эмиссии акций Никопольского завода ферросплавов, которые были приобретены по номинальной цене, а впоследствии пересчитаны по рыночной стоимости», -сказал Олег Пикарский.
Лидер позапрошлой недели фонд «Серебряная подкова» в период с 28 февраля по 6 марта показал отрицательную доходность -1,39%. Старший аналитик группы компаний «ТЕКТ» Владимир Мороз объясняет снижение доходности фонда «Серебряная подкова» в частности тем, что в его портфеле находятся пакеты акций предприятия «Энергомашспецсталь», которое начало подписку на дополнительную эмиссию акций. «Это временно, до зачисления акций допэмиссии на счет фонда, занижает его доходность», - подчеркнул он.
Закрытые фонды показывают стабильный приток новых вкладов. Лидером недели по их привлечению стал фонд «Спинакер». За неделю он привлек 10,5 млн. грн. В результате СЧА закрытых   фондов   увеличилась   на 3,7%.
Закрытые фонды облигаций
Облигационные фонды на прошлой неделе показали практически нулевую доходность. На ее снижение повлияло то, что облигационные фонды перестали проводить репо-операции, которые позволяли им зарабатывать больше, чем средний купон по облигации. Привлекательность репо-операций снизилась из-за проблем с ликвидностью на межбанке.
Продолжается выплата инвесторам активов фонда «УкрСиб Стабильный», срок действия которого закончился в январе. В результате этого стоимость чистых активов облигационных фондов уменьшилась на 51%.
Прогноз Весна и март в особенности - это период проведения собраний акционеров, на которых предприятия отчитываются о результатах деятельности прошлого года и оглашают планы на текущий. Практика показывает, что зачастую такие собрания благоприятно отражаются на котировках акций. К тому же сейчас рынок гораздо сильнее реагирует на позитивные новости, чем в прошлом году. Кроме того, «мировые рынки ожидают снижения ставки Федеральной Резервной Системы, которое планируется на 18 марта, - говорит ведущий аналитик КУА «Таск-Инвест» Андрей Шевчишин. - Украина также еще ожидает ревальвации гривни, что в условиях политической нестабильности будет давать разнонаправленные сигналы игрокам рынка институтов совместного инвестирования». Поэтому доходность фондов акций будет больше зависеть от мастерства управляющих компаний, чем от ситуации на рынке. «Мы рекомендуем покупать ценные бумаги тех институтов совместного инвестирования, которые показали достойные результаты и имеют хорошую репутацию на рынке», - говорит управляющий директор КУА «Драгон Эсет Менеджмент» Андрей Золотухин.
Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эсет Менеджмент» и «Агентством стратегических решений «Голуб и Шинкаренко» Специально для «Инвестгазеты».


Источник-> ИнвестГазета № 10 от 10.03.2008