Рік на фінансових ринках почався дуже добре. Все ще діють монетарні стимули разом з глобальною економікою, що прискорюється, штовхають індекси на нові висоти. Так, індекс S & P 500 додав + 5,6%, а індекс УБ + 9,4%. Економіка Євросоюзу зростає максимально швидко з 2007 року, зростання Китаю прискорився до 6.9%, продовжилося ралі на ринках Китаю, Японії, Бразилії та ін. Що стосується України, то всупереч негативних новин про паузу у співпраці з МВФ через конфлікт навколо законопроекту про антикорупційний суд, варто відзначити зміцнення національної валюти. Схоже, що після січневого підвищення української облікової прибутковість ОВДП зросла до 16%, що стало привабливо для нерезидентів, в результаті вони скупили значну частину кількох останніх випусків, завівши валюту і помінявши її на гривню, що і підтримало курс. Звичайно тішить, що в результаті бажання НБУ утримати інфляцію, гривня знайшла свій рівень підтримки, але вплив високих гривневих відсоткових ставок на економіку безумовно негативно.
Після вкрай позитивного січня на ринках на момент написання цього звіту буяє найсерйозніша корекція за кілька років, і зрозуміло, що можна констатувати кінець періоду низької волатильності. Інвестори побоюються, що глобальне зростання інфляції спровокує більш швидке, ніж очікувалося, згортання монетарного стимулювання і різке зростання відсоткових ставок. До кінця лютого звичайно буде зрозуміліше, але поки ми не бачимо загрози подальшого поширення паніки. Ставки залишаються низькими, прибутки компаній рекордно високими, фінансова система, в розвинених країнах, в хорошому стані, тому, швидше за все, ринки скоро заспокояться, але питання зростання ставок буде хвилювати інвесторів все більше. Так, вже впали в ціні облігації країн, що розвиваються, що ще раз підкреслює критичну важливість співпраці з МВФ для України, оскільки без нього, в умовах зростаючих ставок, країна просто не зможе рефінансувати свої зовнішні борги. Але, швидше за все, Україна все ж виконає необхідний мінімум, щоб ця співпраця продовжилась і країну чекає подальше повільне відновлення економіки, головними драйверами якого, будуть внутрішній попит і інвестиції, а стан справ на зовнішніх ринках буде грати набагато менш важливу роль.