Гривня - вірний спосіб зберегти капітал Інвестідеї НА ТРАВЕНЬ від ІЛЛІ Поркалова, керуючого активами КУА «Драгон Есет Менеджмент» Квітня додав нервозності на фінансових ринках. На початку місяця - негативні дані про ВВП Китаю. Цілком природно, що інвестори уважно стежать за будь-якими даними з Китаю, оскільки це найбільший споживач сировини. І негативні дані про динаміку ВВП цієї країни спровокували істотне зниження цін на метали, нафту та ін. Потім масла у вогонь підлила звітність американських компаній за перший квартал. Але особливо дісталося золоту. Після публікації даних по Китаю відразу ж в пару-трійку найактивніших годин торгівлі на біржі хтось продав приблизно 400 тонн золота - приблизно на $ 20 млрд. Ці продажу продавили ціну нижче дворічного мінімуму, а далі зниження покотилося лавиною. Паніка продовжилася і на наступний день - золото втратило в ціні ще 10%. З якої причини і кому різко знадобилося продати таку кількість золота, до сих пір залишається загадкою. Не думаю, що варто поспішати з покупкою золота, незважаючи на привабливі ціни. По-перше, це досить специфічний інструмент, яким важко раціональним чином скласти якусь справедливу ціну. Ціна золота занадто залежить від настроїв інвесторів, а тому може коливатися в дуже широкому діапазоні. Цей обвал істотно підірвав віру учасників ринку в зростання цін. До того ж, є об'єктивні підстави очікувати подальшого уповільнення економіки Китаю. При здавалося б впевненому економічному зростанні на 7,7%, що показує офіційна статистика, побоювання викликають борги місцевих китайської влади, а також підприємств і домогосподарств, які ростуть приблизно в три рази швидше. А це може говорити про пізній стадії кредитного міхура. Причому значна частина кредитів в Китаї видається через «сірі» схеми, а значить, ні в якій статистиці не відображені. Викликає сумніви і сама офіційна цифра зростання ВВП в 7,7%, оскільки непрямі дані, такі як споживання електрики, обсяги залізничних перевезень, виробництво різних категорій товарів і ін. Кажуть про значно скромніших результатах. Акції підприємств країн, що розвиваються поки також не надто тішать інвесторів. І якщо раніше особняком стояв американський ринок, штурмуючи історичні максимуми, то квітнева звітність компаній в США за перший квартал відверто гірше очікувань. Незважаючи на дешевизну, українські акції продовжують демонструвати падіння цін, то ж стосується і активності на ринку. Можна вважати, життя в український ринок вдихне допуск до торгів всередині країни акцій українських емітентів, які торгуються на іноземних майданчиках. Можливо, це станеться вже в цьому році, що стане потужним поштовхом до розвитку ринку і зростання цін на найбільш ліквідні акції. У такій глобальної невизначеності відносно високі гривневі депозитні ставки все ще залишаються дуже цікавими, враховуючи ймовірну стабільність курсу гривні в найближчі місяці і низьку інфляцію. Думаю, раціональніше всього найближчий місяць тримати більшу частину свого портфеля на гривневому депозиті. І чекати оптимального моменту для нарощування інвестицій в більш ризикові активи, в т.ч. акції та золото.