Вересень 21-го року на фінансових ринках запам'ятався корекцією і істотним зростанням волатильності, причому практично у всіх регіонах і класах активів одразу. Про проблеми найбільшого за обсягом боргів китайського девелопера Evergrande відомо давно, але у вересні криза в компанії перейшла у більш гостру фазу, що включає в себе падіння ціни облігацій компанії до 20 центів з долара, протести, затримки будівництва та втручання уряду. Хоча, обсяг боргів понад 300 мільярдів доларів - це значна цифра навіть для Китаю, з прямим збитком, ретельно контрольована партією фінансова система Китаю, цілком може впорається, проте інвестори обгрунтовано побоюються ефектів другого - третього порядку. У Китаї нерухомість становить велику частку в активах населення, а будівництво, та пов'язані з ним індустрії, забезпечують більшу частку у ВВП, ніж в інших великих економіках. Тому тривале падіння цін на китайську нерухомість призведе до проблем у всіх девелоперів і банків, і може привести до рецесії з глобальними економічними наслідками. Тим часом, триває зростання цін на енергоносії, і в деяких регіонах це вже можна назвати енергетичною кризою. Ціни на газ в Європі б'ють рекорди, але в ціні ростуть також нафта, вугілля і електрика по всьому світу. Не допомагає ситуації систематичне недоінвестування в традиційні джерела енергії в останні роки. Цю ситуацію швидко розгорнути неможливо, тому зростання цін на енергоносії цілком може продовжиться, що тільки посилить і без того високу інфляцію. У відповідь на зростання інфляційних очікувань ФРС має намір почати згортати монетарне стимулювання, скорочуючи, для початку, купівлю облігацій вже в цьому році. У підсумку індекс S & P 500 закрив місяць з результатом -4.8%, прибутковість по 10-річним облігаціям США зросла з 1.3% до 1.5%, а долар зміцнився проти інших валют.
В Україні, тим часом, все напрочуд спокійно. Нещодавно отримані 2.7 мільярда дол. від МВФ дозволяють профінансувати дефіцит бюджету як мінімум до кінця року. До того ж, можливе отримання і нових траншів взимку. Не дивлячись на волатильність на фінансових ринках, поки зовнішній економічний фон можна назвати сприятливим. Ціни на український експорт, зокрема залізну руду і сільгосппродукцію, залишаються високими, до того ж, Україна в цьому році збирає черговий рекордний врожай. У підсумку, на відміну від багатьох валют ринків, що розвиваються, гривня продовжує зміцнюватися проти долара. Втім, ризики для економіки зберігаються, Україні доведеться дуже дорого купувати газ, а в разі холодної зими в Європі його на всіх може не вистачити фізично. До того ж, захворюваність covid-19 в Україні зростає швидше ніж в попередні хвилі через більш заразного дельта штаму і вкрай низького рівня вакцинації. Схоже, нові масштабні локдауни із значним економічним збитком неминучі.
