После стремительного ралли рынок консолидировался. Несмотря на то что местные площадки продолжили рост, зарубежные фондовые индексы начали показывать первые признаки коррекции. За неделю (с 4 по 11 ноября) FTSE 100 упал на 0,8%, S&P 500 - на 0,6%, САС 40 — нa l,3%,DAX — на 0,2%. РТС двигался вслед за нефтью и поэтому вырос на 1%.
На неделе проходила встреча G20. Как и ожидалось, основной темой обсуждения были валютные войны. В процессе встречи США пытались уговорить Китай продолжить усиливать юань, потому что дефицит торговли с этой страной продолжает расти. Китай, в свою очередь, указывал на сознательную политику США, направленную на ослабление доллара путем эмиссии. Ни к какому единому решению, к сожалению, участники встречи не пришли.
Еще одной важной новостью недели стало ускорение инфляции в Китае. Вследствие инвестиционного спроса цены на продукты питания, сырье для металлургии и легкой промышленности сильно выросли, что стало влиять на потребительские цены в Поднебесной.
Эти события косвенно указывают на возможную коррекцию, поэтому зарубежные площадки постепенно начали падать. В четверг также стали падать цены на самые раскрученные сырьевые товары — сахар и хлопок, но золото продолжает держаться.
Местный рынок продолжил свой рост. Индекс УБ вырос на 0,1%, ПФТС прибавил 0,9%. ИСИ выросли сильнее рынка, в среднем на 0,7%, потому что захватили часть роста прошлой недели. Заметно активизировались инвесторы: почувствовав ралли, они увеличили вложения в фонды. Таким образом, фонды пополнились на 2,4 млн. грн., а общая СЧА фондов акций выросла на 0,9%.
Открытые фонды показали средний результат по группе 1,4%. Лидером недели стал «Конкорд Стабильность» (вырос на 5,1%). Многие фонды привлекли вклады, но безусловным лидером недели по привлечению стал фонд «Аргентум», он получил 1,2 млн. грн. инвестиций. Два ИСИ были в минусе, еще два фонда показали отрицательную динамику движения средств. В результате СЧА группы выросла на 2,3%.
Интервальные фонды остаются лучшей группой по доходности среди фондов акций. Так, за неделю они выросли еще на 2,6%. Лидерами недели были «ТАСК Украинский Капитал» и «Платинум» (+4,3% и +3,8% соответственно). Инвесторы активно вкладывали деньги в фонды этой группы. Лидерами по привлечению за неделю стали ПИФы «Аурум» и «Платинум». Суммарно два фонда привлекли 1,3 млн. грн. Два фонда были убыточными, а фонд «Народный» выплачивал вклады (400 тыс. грн.). Общая СЧА группы выросла на 3,6%.
Облигационные фонды продолжают показывать хорошие результаты. За неделю они прибавили 0,3% (20,4% годовых). Лучшим стал «СЕБ фонд денежный рынок», который вырос на целых 0,7%. Но сильнее всего на СЧА группы повлиял приток средств в фонд «ОТП Классический». За неделю фонд вырос практически в два раза, на 9,7 млн. грн., а СЧА группы прибавила 17,9%.
Прогноз За последние несколько дней большинство рынков консолидировались. Определенное падение является нормальным после стремительного ралли, и может продолжаться неделю или две. С другой стороны, монетарная политика продолжает оставаться экспансивной, что сохранит высокие цены на сырье и, соответственно, на активы. Хорошим примером может служить ситуация с железной рудой: в то время как стоимость морских перевозок данного товара снижается и корабли простаивают, спотовые и фьючерсные цены на руду продолжают расти под влиянием сильного спроса из Китая, что, в свою очередь, толкает вверх акции горнорудных компаний. Еще одним плюсом для нашего фондового рынка является возросший аппетит к риску среди западных инвесторов. На прошедшей неделе на Варшавской бирже разместился новый украинский эмитент, и стало известно о планах еще двух небольших компаний провести первичное размещение на этой площадке до конца года.
Мы рекомендуем долгосрочным инвесторам постепенно заходить на рынок, пользуясь коррекцией, и следующая неделя, вероятно, предоставит для этого отличную возможность.
АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
