За прошедшие три недели (с 29 сентября по 20 октября) на рынках мало что изменилось. Главной характеристикой оставалась высокая волатильность. Движение фондовых площадок зависело от настроений инвесторов и от заявлений представителей Евросоюза относительно плана спасения Греции и других проблемных стран.
К сожалению, пока такой план все еще в разработке, поэтому котировки ценных бумаг то растут, то падают, подчиняясь слухам. Время, однако, уходит, ведь у Греции все меньше и меньше средств для выплаты по своим долгам, что может означать фактический дефолт уже в ноябре. Таким образом, за последние три недели рынки показали следующие результаты: S&P прибавил 4,7%, DAX — 2,2%, FTSE — 3,6%, САС 40 — 1,9%, а РТС вырос на 2,4%. К сожалению, во время высокой волатильности на фондовых рынках торговая активность на УБ и ПФТС начинает стремительно падать, что и случилось в этот раз (за три недели Индекс UX снизился на 13%, ПФТС потерял 10,1%). Котировки местных акций преимущественно двигались вниз, падая после каждой коррекции, но не восстанавливаясь вместе с остальными рынками.
ИСИ падали не так драматично, как рынок. Среднее падение составилоЗ,3%. Активность была низкой и преимущественно направлена на отток из фондов. Всего за три недели фонды потеряли 5,5 млн. грн., из которых большую часть вернули фонды облигаций.
ОТКРЫТЫЕ ФОНДЫ в среднем потеряли за три недели 3,2%. Один фонд смог вырасти — «Альтус-Сбалансированный», который прибавил 0,4%. Прочие фонды падали вплоть до -14%. Открытые фонды выплачивали вклады, хотя общая сумма составила даже меньше 500 тыс. грн. Только один фонд смог привлечь новые вклады, «ОТП Фонд Акций» получил около 200 тыс. грн. СЧА снизилась на 3,4°/).
ИНТЕРВАЛЬНЫЕ ФОНДЫ упали на 3%. Ни один фонд не вырос, лучшим результатом мог похвастаться фонд «Конкорд Перспектива», который подешевел всего на 0,1%. Движение средств практически отсутствовало, только фонд «Платинум» сделал выплату своим вкладчикам в размере 1,4 млн. грн., поэтому СЧА группы упала на целых 6%.
ЗАКРЫТЫЕ НЕДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ ФОНДЫ упали на 2,3%. Лучшим фондом был «Амадеус-Индекс ПФТС», который снизился всего на 0,6%. Максимальное падение было около 10%. Движение средств отсутствовало.
ОБЛИГАЦИОННЫЕ ФОНДЫ за три недели прибавили 0,28% (около 5% годовых). Как ни странно в текущей ситуации, это является довольно неплохой доходностью для облигационных фондов. Дело в том, что НБУ постепенно забирает гривневую ликвидность с рынка, пытаясь вынудить банки менять доллар для пополнения грив-невых резервов. Банки не спешат это делать, пытаясь привлекать дорогие
краткосрочные гривневые депозиты. Такая ситуация подстегивает доходность гривневых инструментов и снижает цены облигаций. Поэтому любая прибыль в таких условиях является хорошим событием. В то же время мы не советуем сейчас вкладываться в эти фонды.
Движение средств было достаточно активным, всего отток составил 3,6 млн. грн. Деньги выплачивали «ОТП Классический» (2,2 млн. грн.) и «Райффайзен денежный рынок» (1,5 млн. грн.).
ПРОГНОЗ Наш рынок сейчас полностью зависит от международных площадок, которые, в свою очередь, ожидают решения проблем в ЕС. К сожалению, пока окончательный план спасения не будет принят политиками и одобрен Европой, входить в наш рынок — не очень хорошая идея. Однако стоит отметить, что некоторые «голубые фишки» локальных площадок уже почти достигли своего дна 2008 года, что является одним из лучших индикаторов для покупки.
ИЛЬЯ ПОРКАЛОВ, АЛЕКСЕЙ СОБОЛЕВ, CFA, старшие аналитики КУА «Драгон Эсет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»
Полную версию материала можно прочитать на
сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net
