Первая недельная коррекция за очень долгое время прошла с 15 по 22 марта. Такого единогласного падения рынков в этом году еще не было. Снижались все индексы: САС 40 — на 3%, DAX — на 2,3%, 5&Р 500 — на 0,7%, FTSE 100 потерял 1,6%, РТС — 5,8%. Перед коррекцией рынки приостановили темпы роста, что также повлияло на недельный результат.
Что же вызвало смену настроений инвесторов? На обозреваемую неделю пришлось максимальное количество статистических данных, которые были значительно хуже ожиданий аналитиков. Так, из 14 последних экономических показателей, опубликованных в США, 12 вышли неудовлетворительными. 0 чем это говорит? Вероятно, о том, что экономика США замедляется, по крайней мере, в ближайшей перспективе.
Следующим фактором, повлекшим падение, стоит назвать стабильно высокие цены на нефть: последний месяц цена за баррель нефти марки Brent находится на уровне $125. Причем, судя по статистическим данным, в мире нет дефицита данного ресурса, запасы нефти находятся на высоких уровнях, а потребление постоянно падает. Тем не менее цена нефти не снижается, что может негативно сказаться на восстановлении экономик.
Но главный удар по рынкам нанесли данные индексов деловой активности за март в Китае и Европе. Предварительные замеры показали сильное снижение. Индекс еврозоны ожидается на уровне 48,7 пункта, что может означать вхождение зоны в рецессию в первом квартале 2012 года. Китайский индекс упал до уровня 48,1 пункта. Особенно плохими считаются данные по Китаю: в январе и феврале в связи с празднованием Нового года прозрачность данных была низкой, их было тяжело сравнить с прошлогодними цифрами, поэтому мартовский показатель — это первые точные данные за 2012 год и, к сожалению, они свидетельствуют о замедлении китайской экономики.
Украинские индексы следовали за мировыми и падали: УБ снизился на 5,3%, ПФТС — на 3,8%. Сложно сказать, чем была вызвана такая коррекция — мировыми новостями или текущей склонностью нашего рынка к падению.
ИСИ в среднем упали на 0,8%, активность инвесторов снова снизилась, а значит, на этой неделе фонды не так быстро возвращали вклады. За период было выплачено всего 500 тыс. грн. из фондов акций и еще 1,6 млн. грн. из облигационных фондов. В результате общая СЧА упала на 0,9%.
Открытые фонды
На неделе лидировал фонд «КИНТО-Классический». Он вырос на 0,2%. За этот же период среднее падение составило 1,2%. Только два фонда показали положительные результаты, остальные были в минусе вплоть до 6,4%. Как уже упоминалось, оттоки сильно замедлились. За неделю инвесторы забрали всего 460 тыс. грн..
ни один фонд не привлек новых вкладов. СЧА группы снизилась на 1,7%.
Интервальные фонды
Лучшим интервальным фондом стал «Оптимум», который прибавил 4,1%. Все остальные фонды были в убытках, а средний результат по группе составил 1,7%. Движение средств было минимальным, СЧА упала на 1,8%.
Облигационные фонды
Средний результат группы был слабым -0,15% (8% годовых). Один фонд был в минусе. Лидировал - «УкрСиб Стабильный доход 2» (+0,28%). Оттоки также снизились и составили всего 1,5 млн. грн.
Прогноз
Фундаментальная ситуация с мировой экономикой сегодня вызывает опасения. Но в то же время последние меры помощи финансовым рынкам наполнили балансы банков ликвидной валютой, что подкрепляло рост индексов. Однако искусственно поддерживать рост можно до конкретного предела, и, возможно, мы его уже достигли. С другой стороны, украинские акции все еще чрезвычайно дешевы и легко могут стать основой для консервативного портфеля долгосрочного инвестора.
Алексей Соболев, CFA, старший аналитик
КУА «Драгон Эсет Менеджмент».
Специально для «Инвестгазеты»
Полную версию материала можно прочитать на
сайте «Инвестгазеты»: www.investgazeta.net